1.1  選題的背景和意義 

國際貿(mào)易的形成是社會生產(chǎn)力發(fā)展、國家出現(xiàn)兩者共同作用的結(jié)果。從一個國家的角度來看，國際貿(mào)易就是一國的進出口貿(mào)易。第二次世界大戰(zhàn)后，科技的進步與創(chuàng)新帶動了社會生產(chǎn)力的發(fā)展，加速了產(chǎn)品與服務(wù)交易全球化的進程。20世紀 80 年代后期，通過對外貿(mào)易、資本流動、技術(shù)轉(zhuǎn)移等方式所形成的國家與國家彼此間相互依存的經(jīng)濟全球化體系開始形成，全球化資源合理配置的問題得以解決。今天，沒有一個國家能夠離開這個龐大的全球化經(jīng)濟體系而獨立生存，獨立發(fā)展。 改革開放以來，我國對外貿(mào)易依存度發(fā)生了較大的變化。對外經(jīng)濟政策全面、徹底的實施，我國對外貿(mào)易依存度大幅升高；1998 年，亞洲金融危機爆發(fā)，對外貿(mào)易增長速度有所放緩；2001 年，我國正式加入世界貿(mào)易組織（WTO），更為廣泛的加入到了全球化國際貿(mào)易的活動中，在世界經(jīng)濟舞臺上扮演了日益重要的角色。2007 年，我國進出口貿(mào)易總額為 21738.30 億美元1，貿(mào)易依存度高達50.69%。進出口貿(mào)易與消費、投資已經(jīng)成為保持我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長的三大動力。 2007 年，由次貸危機引起的美國金融危機席卷全球，這場巨大的金融海嘯通過資本流動、國際貿(mào)易等途徑迅速蔓延，部分大型金融機構(gòu)在這場危機中宣布倒閉或被政府接管。隨著金融海嘯愈演愈烈，2008 年下半年，實體經(jīng)濟亦開始受到波及。這場危機曾一度被學(xué)者廣泛的稱為 1929 年經(jīng)濟大蕭條的重現(xiàn)。金融危機爆發(fā)后，國家審計署第一時間進行了審計調(diào)查，調(diào)查結(jié)果表明，國際金融危機對于我國實體經(jīng)濟的影響主要存在于三個方面，首先是進出口貿(mào)易，其次是就業(yè)，再就是整個生產(chǎn)經(jīng)營的情況2。對于我國這個貿(mào)易依存度相對較高的國家來說，金融危機無疑對我國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展造成了巨大的沖擊影響。2009 年，我國進出口貿(mào)易總額由 2008 年的 25616.3 億美元下降到 22072.2 億美元，同比下降 13.8%；出口貿(mào)易總額由 2008 年的 14285.5 億美元下降到 12016.6 億美元，同比下降 15.9%3。在政府加大力度進行固定資產(chǎn)投資的政策引導(dǎo)下，2009 年，我們實現(xiàn)了 GDP 8.7%的經(jīng)濟增長速度，實現(xiàn)了“保增長”的目標，但其增速仍比上年回落 0.9 個百分點，進出口貿(mào)易增長速度的放緩直接影響到了我國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展，可見金融危機對我國進出口貿(mào)易所造成的沖擊影響已經(jīng)成為了我們不得不面對的問題。 

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1.2  研究方法與論文結(jié)構(gòu) 

本文使用了定性分析與定量分析相結(jié)合的研究方法。在我國進出口貿(mào)易指標體系的建立過程中，初始指標的選擇參閱了大量的文獻和現(xiàn)有研究成果；在定性研究的基礎(chǔ)上，選擇能夠反應(yīng)我國進出口貿(mào)易發(fā)展狀況的指標進入體系，并借助SPSS17.0 統(tǒng)計分析軟件，利用因子分析對指標進行降維處理得到公共因子，使用加權(quán)法進行我國進出口貿(mào)易綜合指數(shù)合成；借助 Eviews6.0 統(tǒng)計分析軟件對綜合指數(shù)與能夠反映美國宏觀經(jīng)濟的重要變量進行 Johansen 協(xié)整關(guān)系檢驗、Granger 因果關(guān)系檢驗、VAR 模型以及脈沖響應(yīng)函數(shù)分析。此外，本文還利用大量圖表對相關(guān)檢驗結(jié)果進行描述，希望能夠?qū)ζ渥龀龈鼮樯羁毯椭庇^的說明。 本文具體結(jié)構(gòu)如下：第 1 章引言介紹本文的研究背景、研究意義、研究方法以及論文結(jié)構(gòu)；第 2 章基礎(chǔ)理論與傳導(dǎo)機制分析文獻綜述從進出口貿(mào)易對經(jīng)濟增長的貢獻、金融危機對宏觀經(jīng)濟的沖擊影響以及金融危機對進出口貿(mào)易沖擊影響傳導(dǎo)機制三方面進行國內(nèi)外相關(guān)研究文獻回顧，在現(xiàn)有研究基礎(chǔ)上，本文將傳導(dǎo)機制歸納為需求傳導(dǎo)機制與匯率傳導(dǎo)機制兩種；第 3 章我國進出口貿(mào)易指標體系構(gòu)建與綜合指數(shù)合成建立了能夠量化分析反應(yīng)我國進出口貿(mào)易發(fā)展狀況的指標體系，并利用因子分析方法合成我國進出口貿(mào)易綜合指數(shù)，用于后續(xù)的深入研究；第4章金融危機對于我國進出口貿(mào)易沖擊影響的實證分析選取2002-2009年月度數(shù)據(jù)，對我國進出口貿(mào)易綜合指數(shù)與重要變量：美國 GDP、貨幣供應(yīng)量 M2、失業(yè)率以及美元/人民幣匯率進行 Johansen 協(xié)整關(guān)系檢驗、Granger 因果關(guān)系檢驗，并建立 VAR（2）模型，進行脈沖響應(yīng)分析，以深入研究金融危機對于我國進出口貿(mào)易所產(chǎn)生的沖擊影響。

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第 2 章  基礎(chǔ)理論與傳導(dǎo)機制分析文獻綜述 

 

2.1  進出口貿(mào)易對經(jīng)濟增長的貢獻 

進出口貿(mào)易與經(jīng)濟增長的關(guān)系一直是國內(nèi)外學(xué)者的研究熱點。進出口貿(mào)易是否會拉動經(jīng)濟增長，如果能夠起到支撐和拉動作用，那么這種作用只是一時的刺激還是長久的動力，這些都關(guān)系到一國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的選擇與實施。本節(jié)從國外研究和國內(nèi)研究兩個方面對現(xiàn)有相關(guān)研究成果進行回顧。在關(guān)于進出口貿(mào)易與經(jīng)濟增長關(guān)系的相關(guān)研究中，由于所選取國家樣本數(shù)據(jù)與區(qū)間的不同，研究方法也有所差異，國外學(xué)者主要持三種觀點： 第一種觀點認為進出口貿(mào)易對于經(jīng)濟增長沒有支持作用，如 Anoma S.P. Abhayaratne（1996）利用協(xié)整和 Granger 因果關(guān)系檢驗，對斯里蘭卡出口貿(mào)易與經(jīng)濟增長進行研究，結(jié)果顯示對外貿(mào)易對經(jīng)濟增長有所刺激的原假設(shè)被拒絕。 第二種觀點認為進出口貿(mào)易對于經(jīng)濟增長的作用是有限的，或者不能夠在長期上支持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，如 Muhammad S. Anwer 和 R. K. Sampath（1997）在對 96 個國家數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗中，只有 8 個國家顯示出口對于 GDP 有單向或者雙向的積極促進作用，9 個國家顯示 GDP 對于出口有促進作用；H. Sonmez Atesoglu和 Jon Vilasuso（1999）使用波段譜回歸方法研究在布雷頓森林體系實施浮動匯率政策期間，美國出口與 GDP 之間的關(guān)系，研究結(jié)果沒有否定出口貿(mào)易會支持GDP 增長的假設(shè)，但從長期來看，出口貿(mào)易無法決定 GDP 的走勢；J. Ahmad（2002）使用 VAR 模型以及脈沖響應(yīng)函數(shù)研究一國出口與經(jīng)濟增長的關(guān)系，結(jié)果顯示無論對于發(fā)達國家還是發(fā)展中國家來說，出口對于經(jīng)濟增長的拉動有一定的作用，但并沒有現(xiàn)有以生產(chǎn)函數(shù)為基礎(chǔ)進行相關(guān)估計所得到的結(jié)論中所反映的那么明顯。 

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2.2  金融危機對宏觀經(jīng)濟的沖擊影響 

金融危機的爆發(fā)往往會對危機國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生巨大影響，經(jīng)濟的全面衰退不但會放緩經(jīng)濟發(fā)展速度，還會引發(fā)如失業(yè)率上升、物價上漲、通貨膨脹等一系列問題。Frederic S. Mishkin（1992）提出金融危機會惡化金融市場中的逆向選擇與道德風險，擾亂金融市場的正常秩序；Laurids S. Lauridsen（1998）認為泰國政府在東南亞金融危機中付出了巨大的代價，為了拯救實體經(jīng)濟出現(xiàn)了巨大的財政赤字，金融部門的過度自由化進一步導(dǎo)致了分配不均的問題；Taimur Baig和 Llan Goldfajn（1998）指出東南亞金融危機期間，馬來西亞、印度尼西亞、韓國和菲律賓金融市場的實證研究結(jié)果顯示貨幣匯率發(fā)生大幅度波動，危機通過貨幣與股票市場進行擴散與傳染；Joseph Bisignano（1999）提出東南亞金融危機造成了流動性危機，加強了金融體系的脆弱性，從而進一步向拉丁美洲和北歐國家傳播；Edward J. Kane（2000）提出受東南亞金融危機影響，金融資本市場發(fā)生了巨大的變革，資本無聲的由亞洲向外流動是政府面對的主要問題；Philip Arestis 和 Murray Glickman（2002）認為東南亞金融危機的教訓(xùn)提示我們應(yīng)當在保證金融行業(yè)一定開放性與自由度的前提下加強管理，進而解決由于危機所帶來的金融與就業(yè)問題；John B. Taylor（2009）在本次金融危機所產(chǎn)生影響的研究中，利用圖表和數(shù)據(jù)對危機爆發(fā)前后美國經(jīng)濟發(fā)展狀況做出了對比和分析，失業(yè)率上升是美國政府需要面對的重要問題。 

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第 3 章  我國進出口貿(mào)易指標體系構(gòu)建與綜合指數(shù)合成 ..........11 

3.1  進出口貿(mào)易指標體系的構(gòu)建.........11 

3.2  進出口貿(mào)易綜合指數(shù)的合成.........12 

第 4 章  金融危機對我國進出口貿(mào)易沖擊影響的實證分析......18 

4.1  樣本數(shù)據(jù)來源與處理............18 

4.2  綜合指數(shù)與主要變量的協(xié)整檢驗..........19 

4.3  綜合指數(shù)與主要變量的 GRANGER 檢驗.....20 

4.4  VAR 模型與脈沖響應(yīng)分析.....22 

 

第 4 章  金融危機對我國進出口貿(mào)易沖擊影響的實證分析 

 

本章利用計量經(jīng)濟學(xué)研究方法對合成的我國進出口貿(mào)易綜合指數(shù)與能夠量化反映金融危機特征的重要指標進行估計和檢驗，深入研究本次金融危機對于我國進出口貿(mào)易的沖擊影響。 

 

4.1  樣本數(shù)據(jù)來源與處理 

金融危機對于我國進出口貿(mào)易沖擊影響的傳導(dǎo)機制主要通過需求傳導(dǎo)與匯率傳導(dǎo)兩種方式進行，對于我國來說，美國居民失業(yè)率上升、收入減少以及財富縮水均可能導(dǎo)致進口需求的減少，此外，美國所實施的擴張性財政與貨幣政策，使得美元/人民幣匯率一度下降也會造成我國出口企業(yè)在產(chǎn)品價格上失去原有的競爭優(yōu)勢，進而導(dǎo)致出口貿(mào)易額的減少。本文選取美國 GDP、貨幣供應(yīng)量 M2、失業(yè)率以及美元/人民幣匯率四個指標刻畫金融危機期間美國經(jīng)濟狀況所發(fā)生的變化。其中，美國 GDP 數(shù)據(jù)來源于美國商務(wù)部網(wǎng)站，貨幣供應(yīng)量 M2 和美元/人民幣匯率數(shù)據(jù)來源于美聯(lián)儲網(wǎng)站，失業(yè)率數(shù)據(jù)來源于美國勞工部網(wǎng)站。數(shù)據(jù)采用了2002-2009 年月度數(shù)據(jù)，美國 GDP 數(shù)據(jù)只有季度數(shù)據(jù)，本文利用 Eviews6.0 統(tǒng)計分析軟件進行數(shù)據(jù)頻率轉(zhuǎn)換得到月度數(shù)據(jù)，所有數(shù)據(jù)在進行分析前均采用 X11方法進行了季節(jié)調(diào)整。 平穩(wěn)性是時間序列分析的基礎(chǔ)9。檢查序列平穩(wěn)性的主要方法有 DF 檢驗、ADF檢驗、PP 檢驗以及 KPSS 檢驗等。本文使用 ADF 檢驗（Augmented Dickey-Fuller Test）方法對變量我國進出口貿(mào)易綜合指數(shù)、美國 GDP、貨幣供應(yīng)量 M2、失業(yè)率以及美元/人民幣匯率的時間序列進行單位根檢驗。 

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結(jié)  論 

 

進出口貿(mào)易是一個非常脆弱的體系，特別是在這次金融危機發(fā)生后，我國進出口貿(mào)易增長情況的急轉(zhuǎn)直下，更是暴露了我國經(jīng)濟增長主要依靠進出口貿(mào)易進行拉動所產(chǎn)生的弊端和缺陷。本文利用定性分析與定量分析相結(jié)合的研究方法，在對本次金融危機對于我國進出口貿(mào)易沖擊影響的計量研究中得到如下結(jié)論：

1．通過文獻回顧與定性研究本文認為金融危機對于我國進出口貿(mào)易沖擊影響的傳導(dǎo)機制主要有兩種：需求傳導(dǎo)與匯率傳導(dǎo)。需求傳導(dǎo)具體指由于金融危機所引起的經(jīng)濟衰退，失業(yè)率上升，居民收入水平下降與財富縮水等所導(dǎo)致的進口貿(mào)易消費需求的減少；匯率傳導(dǎo)機制指美國政府在面對金融危機過程中所實施的擴張性的貨幣與財政政策造成的流動性過剩，美元貶值，進而導(dǎo)致美元/人民幣匯率下降，造成我國出口產(chǎn)品失去價格競爭優(yōu)勢而滯銷的傳導(dǎo)方式。 

2．定性研究結(jié)果顯示反映我國進出口貿(mào)易狀況的指標體系應(yīng)包含對外貿(mào)易指標與宏觀經(jīng)濟指標兩部分。由于我國較高的對外貿(mào)易依存度以及對外貿(mào)易拉動經(jīng)濟增長的重要作用，將部分宏觀經(jīng)濟指標納入體系之中，可以間接的反映我國進出口貿(mào)易的發(fā)展狀況。 

3．因子分析顯示我國進出口貿(mào)易指標體系隱含著宏觀經(jīng)濟與對外貿(mào)易兩個公共因子，它們分別從對外貿(mào)易的直觀顯現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟的間接體現(xiàn)兩方面反映我國進出口貿(mào)易的發(fā)展狀況。 

4．利用加權(quán)方法構(gòu)造的我國進出口貿(mào)易綜合指數(shù)顯示，2007 年下半年，由于金融危機爆發(fā)，我國進出口貿(mào)易出現(xiàn)了急劇大幅下跌的情況。這說明美國作為世界上最大的進口國，并且與我國存在著緊密的貿(mào)易關(guān)系，危機國全面的經(jīng)濟衰退對我國進出口貿(mào)易產(chǎn)生了重大的沖擊影響。

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參考文獻（略）