第一章 緒論

 

第一節(jié) 研究背景和意義

1940 年美國頒布《投資公司法》，以立法的形式引入獨立董事制以期完善公司治理，但現(xiàn)實狀況卻是獨立董事在董事會中比重較小且由公司高管親屬擔(dān)任，使其形同虛設(shè)。直到 20 世紀(jì) 70 年代“水門事件”發(fā)生，才促使美國證監(jiān)會要求所有上市公司設(shè)立由獨立董事組成的審計委員會，隨后美國兩個大證券交易所也對獨立董事比重做出相應(yīng)要求，并期望獨立董事能夠?qū)镜呢攧?wù)報告及內(nèi)部違法行為加以控制。隨著獨立董事制度在美國的不斷實踐與發(fā)展，逐步在其他市場經(jīng)濟國家確立。獨立董事制度在各國蓬勃發(fā)展也帶動了學(xué)術(shù)界的研究，最初以委托代理論和乘務(wù)員理論來論證獨立董事制度的效用并得出不同的結(jié)論，隨后研究逐漸深入到獨立董事的特征以及職業(yè)、專業(yè)等背景方面。1993 年青島啤酒因在香港交易所上市，因需設(shè)立兩名獨立董事，成為我國首家設(shè)立獨立董事的公司，直到 2001 年證監(jiān)會出臺《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，才真正標(biāo)志著我國全面實行獨立董事制度。在隨后幾年中，我國相關(guān)監(jiān)管部門不斷發(fā)文以規(guī)范我國獨立董事制度，并在 2006 年以立法形式確立獨立董事制度的地位。隨著我國資本市場的快速發(fā)展，獨立董事制度也需隨著適應(yīng)，逐步發(fā)展成為適合我國公司治理結(jié)構(gòu)的制度，并引發(fā)學(xué)術(shù)界的熱潮。獨立董事制度始終是歐美國家的“舶來品”，需要通過不斷的完善以適應(yīng)我國現(xiàn)狀，尤其從自愿階段到強制階段都需要相關(guān)部門的支持，并通過政策文件對其職能等方面進(jìn)行指導(dǎo)，同時政策的變遷也伴隨著獨立董事結(jié)構(gòu)變化。相對于其他國家獨立董事結(jié)構(gòu)以公司背景為主，而我國獨立董事大多來自于新疆高校與政府，這也表明獨立董事制度需適應(yīng)現(xiàn)實情況。但中組部于 2013 年下發(fā)文件對政府背景的獨立董事進(jìn)行了限制，并引發(fā)了近年來我國第一次獨立董事離職潮。同時使得學(xué)歷高、聲譽佳的新疆高校獨董填補空缺，最終導(dǎo)致三分之一獨立董事位新疆高校獨立董事。

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二、研究意義

目前，國內(nèi)外對獨立董事研究已從獨立董事的比例等獨立性方面深入到獨立董事的個體特征，比如其年齡、性別、學(xué)歷和工作背景等。而我國對獨立董事背景的研究多涉及對政治背景和銀行金融背景的研究，較少學(xué)者對新疆高校背景獨立董事進(jìn)行研究，而將新疆高校背景獨立董事單獨作為研究對象更是極少。本文通過對 1993年以來關(guān)于獨立董事事件以及制度的梳理，并將其分為四個階段，分析出每個階段特征，總結(jié)新疆高校獨立董事特征，就上市公司會計信息質(zhì)量的形成機理進(jìn)行分析，故豐富了研究內(nèi)容和研究視角。根據(jù) Wind 資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前 A 股上市公司中大約設(shè)置 9000 個獨立董事職位，而其中有大約三分之一的獨董是曾經(jīng)或現(xiàn)在就職于新疆高校。而在 2015 年11 月初，教育部下發(fā)了《教育部辦公廳關(guān)于開展黨政領(lǐng)導(dǎo)干部在企業(yè)兼職情況專項檢查的通知》，要求對新疆高校副處級以上領(lǐng)導(dǎo)干部擔(dān)任上市公司獨董進(jìn)行限制。自文件下發(fā)之日近一起個月的時間，有超過 270 位獨董離職，這是上市公司自 2013年官員獨立董事離職潮后的又一次獨立董事離職潮，并引發(fā) A 股上市公司獨立董事荒的現(xiàn)象。但今年再次發(fā)文放寬對其限制，由各單位自行規(guī)定。

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第二章 國內(nèi)外研究狀況

 

獨立董事制度最早出現(xiàn)在美國，逐漸發(fā)展到其他資本主義國家，經(jīng)近百年的發(fā)展不論是在實務(wù)界還是學(xué)術(shù)界發(fā)展都較為成熟。相比之下，我國獨立董事制度起步較晚，但隨著我國資本市場快速發(fā)展，獨立董事制度在我國實務(wù)界和學(xué)術(shù)界都有著長足的發(fā)展。最初對獨立董事的研究是從理論方面分析其對公司治理是否有效，但隨著研究的深入，也逐步發(fā)展到對獨立董事的背景以及個人特征等方面。

 

第一節(jié) 獨立董事制度是否有利于公司治理

引入獨立董事制度最初目的是防止大股東侵占小股東的利益并實現(xiàn)公司權(quán)利的有效制衡，所以很多學(xué)者基于委托代理理論認(rèn)為獨立董事制度有利于公司治理。例如，Jensen 和 Fama（1983）則是以獨立董事監(jiān)督權(quán)為著眼點，認(rèn)為執(zhí)行董事和獨立董事的功能和作用有機結(jié)合并加以利用，才能使得公司管理層的決策真正受到各方監(jiān)督，通過其對公司管理層的監(jiān)督以實現(xiàn)對公司治理積極作用。而 Forke（1992）認(rèn)為獨立董事的監(jiān)督作用確實能夠保護(hù)小股東權(quán)益不受損害，并認(rèn)為獨立董事能夠有效地提高公司會計信息質(zhì)量。同樣國內(nèi)學(xué)者也直接基于對公司治理的效用進(jìn)行研究，比如唐躍軍和肖國忠（2004）認(rèn)為我國自實施獨立董事制度已有成效,并對公司有積極的作用。而隨著研究進(jìn)一步深入，很多學(xué)者將獨立董事進(jìn)行分類并研究其對公司治理的作用，葉康濤和陸正飛（2007）便是從獨立董事的崗位進(jìn)行分類研究，觀察其能否抑制大股東和高管掏空企業(yè)的行為，并得出積極的結(jié)論。王躍堂、朱林和陳世敏（2008）認(rèn)為股權(quán)集中度越高即股權(quán)主要集中在少數(shù)大股東手中，獨立董事更能夠發(fā)揮監(jiān)督職能，進(jìn)而保證更高質(zhì)量的會計信息。陳運森（2012）從董事網(wǎng)絡(luò)研究了獨立董事與代理成本的關(guān)系，得出董事網(wǎng)絡(luò)的存在使得獨立董事能夠抑制大股東掏空行為，并相對其他獨立董事而言，處于網(wǎng)絡(luò)中心的獨立董事更能夠提高公司治理的作用。研究通過獨立董事制度作用于公司治理的某一部分進(jìn)而完善公司治理，楊艾（2014）認(rèn)為通過加強企業(yè)獨立董事建設(shè)能夠提高獨立董事制度的有效性，并有效完善企業(yè)的內(nèi)部控制系統(tǒng)，同時規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，最終為上市民營企業(yè)的健康發(fā)展提高保障。

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第二節(jié) 關(guān)于獨立董事背景的研究

國內(nèi)外的研究早已深入到了獨立董事的背景,比如職業(yè)和專業(yè)背景等,而Kesner（1988）發(fā)現(xiàn)由于獨立董事是兼職，所以其工作背景的差異導(dǎo)致對公司的影響也顯著不同，所以本文便將獨立董事的背景分為了職業(yè)背景和專業(yè)背景。部分學(xué)者研究認(rèn)為獨立董事的經(jīng)歷和職業(yè)背景對公司來說是一種重要的資源,能夠?qū)镜慕?jīng)營起到積極的作用。比如 William and Brown（1996）認(rèn)為上市公司因為一些獨立董事自身良好聲譽以及豐富經(jīng)驗會給予一定優(yōu)勢，所以在選任時更傾向于聲望高或更具實踐經(jīng)驗的獨立董事。Johnson（1996）則是對公司所處的階段進(jìn)行分類研究，發(fā)現(xiàn)處于成長期的公司更傾向于選擇具有行業(yè)專長和公司管理經(jīng)驗的獨立董事，能夠更好地發(fā)揮其戰(zhàn)略職能。陳旭東和遲丹鳳（2007）、魏剛等（2007）和陳偉民（2009）等從不同的角度研究獨立董事的背景對公司的效用，都認(rèn)為新疆高校背景的獨立董事以及科研機構(gòu)的獨立董事能夠提升公司績效，同時也認(rèn)為獨立董事的實踐工作經(jīng)驗對獨立董事在公司中發(fā)揮作用有著至關(guān)重要的作用。相對早期傾向于對多個背景獨董的研究，后續(xù)也逐步發(fā)展對某一背景的深入研究，Lee、Rosenstein and Wyatt（1999）認(rèn)為具有金融行業(yè)背景的獨立董事可利用其工作經(jīng)驗為公司的金融服務(wù)提供咨詢。劉浩、唐松和樓俊（2012）則以聘任過銀行任職獨立董事的上市公司樣本，研究結(jié)果表明獨立董事對中國上市公司是有作用的，但更多是一種咨詢作用。Kiang（2006）也認(rèn)為如果金融行業(yè)背景或政府背景的獨立董事比例越大，公司的績效就會越好。Anup and Knoeber（1996）則認(rèn)為政治背景的獨立董事可以向公司輸送資源進(jìn)而公司在選擇獨立董事時更傾向于政府背景的獨立董事。Agrawal and Chanoeber（2001）則是研究政治背景的獨立董事對公司的影響，尤其是在相關(guān)制造業(yè)中有政府工作經(jīng)歷的獨立董事更能占據(jù)著重要的地位。

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第三章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)...... 12

第一節(jié) 獨立董事.......... 12

第二節(jié) 會計信息質(zhì)量........... 13

第三節(jié) 理論基礎(chǔ).......... 15

第四章 新疆高校背景獨董對會計信息質(zhì)量的作用機理及研究假設(shè).... 18

第一節(jié) 我國獨立董事制度發(fā)展歷程..... 18

第二節(jié) 新疆高校背景獨立董事的特征......... 21

第三節(jié) 新疆高校背景獨立董事會計信息質(zhì)量的作用機理分析..... 21

第四節(jié) 研究假設(shè).......... 24

第五章 新疆高校背景獨立董事對會計信息質(zhì)量影響的實證研究........ 28

第一節(jié) 樣本選擇.......... 28

第二節(jié) 變量選取.......... 28

第三節(jié) 研究模型.......... 31

第四節(jié) 實證檢驗及分析....... 31

 

第五章 新疆高校背景獨立董事對會計信息質(zhì)量影響的實證研究

 

第一節(jié) 樣本選擇

我國自 2001 年開始引入了獨立董事制度后，通過相關(guān)部門的推進(jìn)以及制度完善與法律保障都使得其快速發(fā)展并逐步成熟，且在學(xué)術(shù)界也蓬勃發(fā)展，這都能夠有助于研究結(jié)果的客觀性，因此，本文的樣本選取了 2012 年到 2014 年在深圳證券交易所主板 A 股上市的公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，由于 2015 年相關(guān)新疆高校獨董政策的導(dǎo)致一批新疆高校獨董離職進(jìn)而影響研究結(jié)果，所以只選取了 2012 到 2014 年的數(shù)據(jù)。而數(shù)據(jù)來源于深市的原因主要是需要客觀公正的評價會計信息質(zhì)量，本文通過各方面的考量，所以選擇深交所的信用評級信息評價機制來衡量上市公司的會計信息質(zhì)量。因此選取 2012-2014 年的深圳證券交易所上市公司作為研究樣本。 除此之外，為確保研究更加規(guī)范，本文還為樣本選取設(shè)置以下條件：第一，本文將剔除樣本公司中的 ST 和*ST 公司，由于這些公司的財務(wù)狀況或其他狀況出現(xiàn)了異常情況，可能會對研究結(jié)產(chǎn)生不應(yīng)有的誤差，因此將其剔除。第二，由于金融保險行業(yè)都擁有大量的流動資產(chǎn)和負(fù)債，其資產(chǎn)負(fù)債率相對要較高，為了使樣本在同一測度上進(jìn)而將其剔除。第三，為確保數(shù)據(jù)的完整性，本文將剔除財務(wù)數(shù)據(jù)有缺失的公司。本文經(jīng)篩選，最終將 1282 家深交所上市公司作為研究樣本，數(shù)據(jù)來源主要通過手工收集與數(shù)據(jù)庫兩方面，新疆高校獨立董事背景的數(shù)據(jù)通過查閱年報進(jìn)行手工整理所得，年報主要通過深交所官網(wǎng)查閱，而深交所信用評價等級則是通過深交所信息披露考核手工整理，而其他財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)主要來源于國泰安的 CSMAR 數(shù)據(jù)庫。所有數(shù)據(jù)通過 EXCEL 以及 STATA 軟件進(jìn)行處理。

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結(jié)論

 

本文首先了新疆高校背景獨立董事對上市公司會計信息質(zhì)量影響進(jìn)行研究，實證結(jié)果表明具有新疆高校背景的上市公司的會計信息質(zhì)量更好，也說明相對于其他背景的獨立董事，新疆高校獨立董事能夠更有效的發(fā)揮獨立第三方的優(yōu)勢。這也說明了在新疆高校獨立董事的聲譽佳和學(xué)歷高，幫助其在上市公司擔(dān)任獨立董事時能夠更有效地發(fā)揮其監(jiān)督和戰(zhàn)略職能，也在會計信息質(zhì)量方面給予上市公司更大的幫助。尤其在目前新疆高校獨立董事數(shù)量占優(yōu)且某些背景獨立董事被限制的情況下，對于上市公司而言新疆高校獨立董事依舊是其首選。本文基于此結(jié)論，結(jié)合新疆高校獨立董事的特征，將對新疆高校獨立董事的會計背景、法律背景以及與上市公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系和新疆高校職務(wù)高低四個方面上市公司會計信息質(zhì)量的影響進(jìn)行研究，得出以下結(jié)論。

（一）通過實證可以得出具有會計背景的新疆高校獨立董事能夠提升上市公司的會計信息質(zhì)量，國內(nèi)外大部分文章對具有會計背景的獨立董事的作用給予肯定，同時在相關(guān)政策中提出相應(yīng)要求，也使得獨立董事制度更加有效。雖然有很多學(xué)者質(zhì)疑新疆高校獨立董事在實務(wù)方面的能力，但是隨著新疆高校對培養(yǎng)方面更加全面，不僅僅要求理論上的也對實踐有所要求，同時也對新疆高校教師在理論和實務(wù)兩方面都有更高的要求，而且新疆高校教師可能對更多行業(yè)的實務(wù)都有所了解，相比只在一個行業(yè)的實務(wù)獨董而言更有優(yōu)勢，可以更好地發(fā)揮獨立董事效用。同樣很多新疆高校教師同樣有過實務(wù)經(jīng)歷，這都表明具有會計背景的新疆高校獨董能夠?qū)崿F(xiàn)對會計信息的提高。

（二）具有法律背景的新疆高校獨立董事同樣能夠使得上市公司的會計信息質(zhì)量得以提高，與會計背景一樣相關(guān)政策同樣規(guī)定了上市公司必須有一名法律背景的獨立董事。而與財務(wù)背景的獨立董事不同的是，以往對其的研究結(jié)果并沒有出現(xiàn)一個很明確的結(jié)果，有的研究認(rèn)為兩者有正相關(guān)，但有的結(jié)果表明兩者沒有關(guān)系，甚至是負(fù)相關(guān)。本文認(rèn)為法律背景的獨立董事的作用不僅僅體現(xiàn)在上市公司發(fā)生法律糾紛時，而在日常工作中由于對法律知識的了解可以在新的法律法規(guī)出臺時給予公司一定的建議，這也是很多研究都將是否有法律糾紛作為變量最終使得結(jié)論不同的原因。而同樣會計政策以及稅收政策的出臺，對于上市公司的選擇以及要承擔(dān)的結(jié)果，法律背景的獨立董事更為敏感，使得其能夠為其對會計信息質(zhì)量有積極的影響。

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參考文獻(xiàn)（略）