本文找出各個(gè)因此本文找出各個(gè)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在的問題，提出相應(yīng)優(yōu)化方案，并提出保障措施，對(duì)同行業(yè)企業(yè)具有一定參考價(jià)值。綜合本文相關(guān)分析，可以得出以下結(jié)論：（1）通過分析總結(jié)出傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理存在的不足：一是營運(yùn)資金要素考慮不全，二是缺乏企業(yè)營運(yùn)資金管理與企業(yè)業(yè)務(wù)流程直接的聯(lián)系。（2）通過對(duì) D 集團(tuán)營運(yùn)資金管理分析得出，在基于環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析中發(fā)現(xiàn)，D 集團(tuán)采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期表現(xiàn)較好，而生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期呈上升趨勢(shì)，企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率在逐漸下降。

第一章 緒論

1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
一個(gè)企業(yè)營運(yùn)資金管理的好壞直接關(guān)系到企業(yè)能否快速發(fā)展，科學(xué)的營運(yùn)資金管理是企業(yè)高效運(yùn)行的第一步1。目前，企業(yè)的生存環(huán)境日趨惡劣，競(jìng)爭也日益激烈，同時(shí)在企業(yè)發(fā)展的過程中還要面臨成本壓縮、提升質(zhì)量、迅速回應(yīng)客戶等更加嚴(yán)苛的要求，僅依靠自身資金、技術(shù)、管理的條件下，企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)長久的生存發(fā)展。營運(yùn)資金是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資金，其流入流出是否平衡、周轉(zhuǎn)速度的快慢都將直接影響企業(yè)采購、生產(chǎn)和銷售等各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)。因此，企業(yè)利潤水平和管理能力都與營運(yùn)資金緊密相關(guān)。隨著社會(huì)發(fā)展，財(cái)務(wù)管理等領(lǐng)域?qū)＜覍W(xué)者在營運(yùn)資金方面的研究也是由淺入深，由微觀到宏觀，由孤立因素到綜合因素。但在市場(chǎng)環(huán)境不斷變化及企業(yè)不斷壯大的背景下，如果單純依靠傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理知識(shí)已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理，其缺乏整體思想，忽視了各部門業(yè)務(wù)活動(dòng)間的聯(lián)系，降低了各部門間活動(dòng)效率。企業(yè)要想提升營運(yùn)資金管理效果，就要打破傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理模式，不能單純依靠資產(chǎn)和負(fù)債的差值來進(jìn)行劃分，而要從企業(yè)運(yùn)營各個(gè)環(huán)節(jié)出發(fā)，各個(gè)擊破，這樣才能增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭力和整體水平。
目前，在營運(yùn)資金管理方面，仍需進(jìn)一步考慮其綜合因素。此外，不同行業(yè)營運(yùn)資金管理都有其特殊性，對(duì)某一特定行業(yè)的營運(yùn)資金管理研究工作較少2。從當(dāng)前研究看，可發(fā)現(xiàn)目前關(guān)于營運(yùn)資金管理的研究分為以下幾個(gè)方面：一是初始階段，在這一階段主要研究的是從單一因素入手探討營運(yùn)資金的相關(guān)界定。二是意圖構(gòu)建模型，通過對(duì)營運(yùn)資金的管理，力求單一項(xiàng)目的最佳效果。三是從更加宏觀的角度去對(duì)營運(yùn)資金管理以及公司營運(yùn)進(jìn)行研究，在這方面研究主要是環(huán)節(jié)研究。第四個(gè)方面則是營運(yùn)資金管理與數(shù)字技術(shù)的結(jié)合3?；诋?dāng)前研究背景，本文以 D 集團(tuán)為例，具體闡述中醫(yī)企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題，采取相應(yīng)的優(yōu)化方案以及保障措施，提高中藥行業(yè)營運(yùn)資金管理水平。
.......................

1.2 研究目的及內(nèi)容
1.2.1 研究目的
全球化趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，但目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明顯惡化，全球陷入經(jīng)濟(jì)恐慌階段，在一定程度上造成企業(yè)營運(yùn)資金的不充足，在這種情況下，營運(yùn)資金管理的重要性就凸現(xiàn)出來了，企業(yè)要想在全球經(jīng)濟(jì)寒冬中保持自己的實(shí)力，就必須從長遠(yuǎn)上對(duì)營運(yùn)資金進(jìn)行管理，注重長期效益，這樣的話企業(yè)才能夠得到長足的發(fā)展。
因此，本文的研究目的通過案例分析，就 D 集團(tuán)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀，分析D 集團(tuán)營運(yùn)資金管理體制等方面現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其中的問題，進(jìn)而根據(jù)所提出的問題，結(jié)合當(dāng)下先進(jìn)的和高效的管理方式和模式，提出相應(yīng)的改進(jìn)建議和意見，幫助 D 集團(tuán)獲得新的發(fā)展空間，并且希望探索出來的措施建議能夠給其他相關(guān)企業(yè)的運(yùn)營資金管理提供一些思路。

.............................

第二章 相關(guān)理論和文獻(xiàn)綜述

2.1 概念界定
2.1.1 營運(yùn)資金
營運(yùn)資金（Working Capital），也稱營運(yùn)資本，狹義的營運(yùn)資金是指在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，也稱為凈流動(dòng)資產(chǎn)，或流動(dòng)資產(chǎn)凈額。廣義的營運(yùn)資金不僅包括企業(yè)在某一時(shí)間點(diǎn)所持有的各類存貨資產(chǎn)，而且還包括預(yù)付和應(yīng)收賬款、現(xiàn)金及有價(jià)證券等所有的流動(dòng)資產(chǎn)。根據(jù)以上定義，當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額大于零時(shí)，說明企業(yè)的資產(chǎn)具有一定的＂流動(dòng)性＂，這時(shí)，企業(yè)的短期債務(wù)可以由流動(dòng)資產(chǎn)來償還，非流動(dòng)負(fù)債可以由剰余的流動(dòng)資產(chǎn)償還。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估以及企業(yè)資金流動(dòng)狀況都能由凈營運(yùn)資金指標(biāo)來分析。營運(yùn)資金是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的總稱，流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額稱為凈營運(yùn)資金，營運(yùn)資金管理包括流動(dòng)資產(chǎn)管理和流動(dòng)負(fù)債管理4。營運(yùn)資金是一個(gè)綜合性的概念，該概念中包括企業(yè)的現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目。營運(yùn)資金的計(jì)算方式就是資產(chǎn)和負(fù)債的差值，簡而言之，營運(yùn)資金的數(shù)額越大，對(duì)企業(yè)整體運(yùn)營而言就更加有利，但是因?yàn)樵摻痤~是一個(gè)絕對(duì)的數(shù)量，所以不具有一定的代表性，在對(duì)企業(yè)間的營運(yùn)資金進(jìn)行比較時(shí)，運(yùn)用的是流動(dòng)的比率，計(jì)算方法是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的商，該比率是一個(gè)相對(duì)的數(shù)值，用于企業(yè)之間的縱向和橫向的比較5。
營運(yùn)資金的數(shù)值也反映出當(dāng)前企業(yè)運(yùn)營情況，如果營運(yùn)資金數(shù)額為負(fù)數(shù)，則企業(yè)有比較多的流動(dòng)負(fù)債，償還債務(wù)的能力就比較差，如果營運(yùn)資金數(shù)額為正數(shù)，則一定程度上表明該公司運(yùn)營良好，除去流動(dòng)負(fù)債還有一定量的剩余6。除此之外，營運(yùn)資金普遍的表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：
一是籌集周期短。營運(yùn)資金是可以通過短時(shí)間的籌集來獲取的，不像其他資產(chǎn)在獲得的過程中要很長的時(shí)間跨度，一旦營運(yùn)資金出現(xiàn)短期的缺乏，可以通過短期籌資來彌補(bǔ)。
二是較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。除了現(xiàn)金形態(tài)，還有其他形式，例如短期證券、存貨和應(yīng)收賬款等，這些的都可以及時(shí)變現(xiàn)，都可以作為企業(yè)營運(yùn)資金。因?yàn)樽儸F(xiàn)的及時(shí)性，一旦企業(yè)出現(xiàn)資金短缺，這些資金形式這對(duì)于企業(yè)出現(xiàn)的臨時(shí)資金短缺，應(yīng)急周轉(zhuǎn)非常重要。
.......................

2.2 理論綜述
2.2.1 營運(yùn)資金管理理論
營運(yùn)資金管理理論主要從兩個(gè)方面進(jìn)行分析和解讀：
第一是傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理理論。這種理論只是簡單的把賬款和庫存的周轉(zhuǎn)率等當(dāng)做運(yùn)營資金管理效率高低的表現(xiàn)，并不足以代表企業(yè)運(yùn)營狀況，不具備很強(qiáng)的代表性。當(dāng)前階段，很多公司只是用營運(yùn)資金管理理論來表明營運(yùn)資金管理效率，沒有用該理論來展示營運(yùn)資金管理的具體表現(xiàn)11。該理論過于簡單的把營運(yùn)資金與應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等掛鉤，而沒有充分的考慮到預(yù)收付的賬款、應(yīng)付職工薪以及其他需要支付的賬款等，所以這樣的理論沒有辦法完整地將企業(yè)運(yùn)營的整體狀況進(jìn)行完整地表達(dá)，無法反映出企業(yè)的整體運(yùn)行狀況，具有一定的局限性。存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期這三個(gè)方面不足以表達(dá)目前絕大多數(shù)企業(yè)的運(yùn)行狀況，因此很多企業(yè)只是用這一理論單純的進(jìn)行單方面的評(píng)估，并不作為運(yùn)營狀況綜合評(píng)估的考量指標(biāo)12。
因?yàn)閭鹘y(tǒng)營運(yùn)資金管理理論的局限性，所以目前更多的是把營運(yùn)資金管理理論放在環(huán)節(jié)管理理論下進(jìn)行討論。王竹泉和馬廣林(2005)曾提到，環(huán)節(jié)管理理論下的營運(yùn)資金管理理論更加豐滿和完善，也更便于企業(yè)的業(yè)務(wù)能力的提升以及競(jìng)爭力的提升13。作為制造商或者是廠家的企業(yè)，銷售是十分重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，環(huán)節(jié)管理的好，就更能反映營運(yùn)資金運(yùn)行的好，這樣的理論的補(bǔ)充使得原來依靠簡單的三個(gè)方面進(jìn)行營運(yùn)資金管理的方法過時(shí)，目前環(huán)節(jié)管理理論下的營運(yùn)資金管理理論的應(yīng)用更為廣泛14。新時(shí)代新氣象，新時(shí)期下，企業(yè)的業(yè)務(wù)能力只能占企業(yè)生存優(yōu)勢(shì)的一小部分，更多的還是產(chǎn)品銷售的優(yōu)勢(shì)，我國目前的營運(yùn)資金理論已經(jīng)把包括采購、生產(chǎn)、銷售三者在內(nèi)的環(huán)節(jié)考慮在內(nèi)，形成最新評(píng)價(jià)體系，也奠定了新營運(yùn)資金管理理論的基礎(chǔ)，這樣一種遞進(jìn)式的運(yùn)營體系管理，可以整體表現(xiàn)出營運(yùn)資金流動(dòng)的整個(gè)過程，也方便根據(jù)相關(guān)情況進(jìn)行調(diào)整15。

.........................

第三章 D 集團(tuán)公司管理現(xiàn)狀分析...........................15
3.1 D 集團(tuán)公司簡介....................15
3.2 D 集團(tuán)公司營運(yùn)資金狀況分析....................18
第四章 D 集團(tuán)公司營運(yùn)資金管理優(yōu)化設(shè)計(jì)..........................33
4.1 D 集團(tuán)公司營運(yùn)資金管理優(yōu)化目標(biāo)............................33
4.2 營運(yùn)資金管理優(yōu)化方案.....................34
第五章 D 集團(tuán)公司營運(yùn)資金管理保障措施.........................38
5.1 增強(qiáng)管理層的營運(yùn)資金管理意識(shí)...................40
5.2 建立“互聯(lián)網(wǎng)+”的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作模式................................40

第五章 D 集團(tuán)公司營運(yùn)資金管理保障措施

5.1 增強(qiáng)管理層的營運(yùn)資金管理意識(shí)
作為財(cái)務(wù)政策的決策者，管理人員必須具備一定的綜合營運(yùn)資金管理素質(zhì)。對(duì) D 集團(tuán)來講，財(cái)務(wù)管理層的決策直接關(guān)系著營運(yùn)資金的使用以及整個(gè)公司的營運(yùn)資金的使用效率和利潤水平。就目前情況看，D 集團(tuán)的管理層水平還是比較高的，在營運(yùn)資金管理的角度上有著很好的思路，但是要想企業(yè)得到長足發(fā)展，就需要 D 集團(tuán)的管理層不斷樹立營運(yùn)資金管理各方面的相關(guān)知識(shí)59。
另一方面，管理層作為與其他合作者的重要談判方，必須具備較高的營運(yùn)資金管理意識(shí)。如與環(huán)節(jié)上下游的其他合作成員建立合作關(guān)系。這種合作關(guān)系有利于公司在采購和銷售等環(huán)節(jié)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，這種優(yōu)勢(shì)地位的建立對(duì) D 集團(tuán)的發(fā)展十分重要。當(dāng)然一個(gè)公司的管理層如果有足夠的遠(yuǎn)見，就會(huì)明白營運(yùn)資金管理在整個(gè)公司運(yùn)營中的重要作用。
總體而言，管理層對(duì)營運(yùn)資金的重視保障了 D 集團(tuán)的穩(wěn)定發(fā)展，這會(huì)使得管理層在制定公司發(fā)展規(guī)劃時(shí)重點(diǎn)考慮營運(yùn)資金管理。例如在分銷環(huán)節(jié)中，公司作為制造商，以經(jīng)濟(jì)利益為驅(qū)動(dòng)力和其他成員維持交易，并根據(jù)自己的利益是否得到滿足來決定是否回應(yīng)。當(dāng)制造商遇到財(cái)務(wù)困難時(shí)，其分銷商是否愿意提供自有資金，為制造商分擔(dān)成本是不確定的，因此，逐步將制造商和分銷商之間的純盈利交易轉(zhuǎn)變?yōu)榛锇殛P(guān)系將成為越來越多制造商的唯一選擇。在分銷過程中，D 集團(tuán)以合作的方式完成了銷售目標(biāo)，建立了有效的合作關(guān)系，有利于公司的長遠(yuǎn)利益和發(fā)展。
..............................

第六章 結(jié)論及展望

6.1 研究結(jié)論
本文選取 D 集團(tuán)公司 2015-2018 年間 4 年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，考慮到僅僅依靠單因素分析傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理，已經(jīng)無法滿足目前企業(yè)營運(yùn)資金管理要求，因此本文找出各個(gè)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在的問題，提出相應(yīng)優(yōu)化方案，并提出保障措施，對(duì)同行業(yè)企業(yè)具有一定參考價(jià)值。綜合本文相關(guān)分析，可以得出以下結(jié)論：
（1）通過分析總結(jié)出傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理存在的不足：一是營運(yùn)資金要素考慮不全，二是缺乏企業(yè)營運(yùn)資金管理與企業(yè)業(yè)務(wù)流程直接的聯(lián)系。
（2）通過對(duì) D 集團(tuán)營運(yùn)資金管理分析得出，在基于環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析中發(fā)現(xiàn)，D 集團(tuán)采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期表現(xiàn)較好，而生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期呈上升趨勢(shì)，企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率在逐漸下降。
（3）本文針對(duì) D 集團(tuán)在采購、生產(chǎn)、銷售以及理財(cái)四個(gè)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理中存在的問題提出了相應(yīng)的優(yōu)化方案：在采購環(huán)節(jié)，與開發(fā)商建立和保持良好的合作伙伴關(guān)系，降低存貨；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，提高企業(yè)生產(chǎn)機(jī)械化和智能化水平，提高產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度；在銷售環(huán)節(jié)，從改善供應(yīng)鏈類型、優(yōu)化銷售方法、加強(qiáng)中介關(guān)系管理以及提高物流配送效率四個(gè)方面降低銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期；在理財(cái)活動(dòng)中，制定理財(cái)計(jì)劃、合理配置資本構(gòu)成以及合理確定資金比例來實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資金中理財(cái)活動(dòng)收益最大化。
參考文獻(xiàn)（略）