本文是一篇國(guó)際金融論文，筆者認(rèn)為在國(guó)家層面上，GVC指數(shù)先穩(wěn)步上升，在2007年達(dá)到最高，然后逐漸回落，2009年之后逐漸平穩(wěn)。分行業(yè)來(lái)看，不同行業(yè)的GVC指數(shù)都有各自與總體層面不同的變化特征，但總體上表現(xiàn)出與總體GVC指數(shù)的一致走勢(shì)。
第1章緒論
1.1研究背景
在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，全球價(jià)值鏈的興起極大改變了原有的生產(chǎn)合作與國(guó)際分工格局。隨著世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，全球價(jià)值鏈已成為影響國(guó)際貿(mào)易的重要因素，國(guó)與國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)也逐漸由全產(chǎn)品為中心的競(jìng)爭(zhēng)模式發(fā)展為特定生產(chǎn)階段創(chuàng)造價(jià)值的競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)的國(guó)家制造已經(jīng)變成世界制造，貨物貿(mào)易也已經(jīng)變成“任務(wù)貿(mào)易”。中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，全球價(jià)值鏈的嵌入位置越來(lái)越深，中國(guó)已經(jīng)成為全球價(jià)值鏈環(huán)節(jié)中極其重要的一環(huán)。中國(guó)共產(chǎn)黨第十九次全國(guó)代表大會(huì)報(bào)告《決勝全面建成小康社會(huì)奪取新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義偉大勝利》中明確指出：“推進(jìn)國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題研究，加快國(guó)際貿(mào)易改革步伐，全面促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易工作在全國(guó)范圍內(nèi)的展開(kāi)，提高外貿(mào)人員專業(yè)素質(zhì)，是我國(guó)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，不斷向價(jià)值鏈中高端邁進(jìn)的重要關(guān)鍵所在。”在中國(guó)嵌入全球價(jià)值鏈的過(guò)程中，不得不提的是，自2005年7月21日匯率制度改革以來(lái)，人民幣實(shí)行了從原有的單一盯住美元改為盯住一籃子貨幣的貨幣政策，改為有管理的浮動(dòng)匯率制度，這是我國(guó)金融改革的一個(gè)重要里程碑，從此便大大改變了中外貿(mào)易往來(lái)的實(shí)際情況。在開(kāi)放市場(chǎng)的條件下，匯率在各個(gè)國(guó)家貿(mào)易之間充當(dāng)著重要的角色，其對(duì)資源配置有著極其重要的作用，因?yàn)閰R率的波動(dòng)將會(huì)直接導(dǎo)致國(guó)際間貿(mào)易的不穩(wěn)定與國(guó)際間投資風(fēng)險(xiǎn)的增加，嚴(yán)重影響跨國(guó)企業(yè)對(duì)全球價(jià)值鏈的布局。所以，如何更好地分析匯率與全球價(jià)值鏈之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系，是目前國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域不可忽視的重要問(wèn)題。 1.2研究意義
1.2.1理論意義
（1）本文著眼于人民幣實(shí)際有效匯率視角，運(yùn)用16部門分解法從中間增加值角度出發(fā)，深入剖析了人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)中國(guó)全球價(jià)值鏈嵌入位置的影響，為全球價(jià)值鏈研究提供了全新的研究方向，拓展了現(xiàn)有研究的研究領(lǐng)域。
（2）在已有用匯率研究全球價(jià)值鏈的文獻(xiàn)來(lái)看，由于沒(méi)有考慮中間品貿(mào)易影響，經(jīng)常出現(xiàn)價(jià)值鏈核算中的貿(mào)易權(quán)重重復(fù)計(jì)算問(wèn)題。本研究在引入增加值貿(mào)易核算體系的基礎(chǔ)上，充分考慮貿(mào)易權(quán)重的核算方法的更新，對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率從不同視角進(jìn)行了測(cè)度，并在此基礎(chǔ)上從雙重角度豐富了其對(duì)中國(guó)全球價(jià)值鏈嵌入位置的影響研究的理論體系。
1.2.2現(xiàn)實(shí)意義
（1）通過(guò)本研究發(fā)現(xiàn)，人民幣實(shí)際有效匯率升值對(duì)中國(guó)總體全球價(jià)值鏈嵌入位置呈現(xiàn)正向作用，具體到制造業(yè)細(xì)分行業(yè)上，大部分細(xì)分行業(yè)雖呈現(xiàn)正向影響，但少數(shù)細(xì)分行業(yè)也呈現(xiàn)出了異質(zhì)性的特點(diǎn)，這就提示我國(guó)在融入全球價(jià)值鏈的過(guò)程中，要根據(jù)實(shí)際匯率對(duì)行業(yè)的異質(zhì)性影響做到具體問(wèn)題具體分析。
（2）根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，在國(guó)際貿(mào)易的問(wèn)題處理上，必須充分考慮投資國(guó)和東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，充分考慮匯率問(wèn)題帶來(lái)的一些列難題，不斷適應(yīng)調(diào)整變化的國(guó)際形勢(shì)，不斷優(yōu)化投資環(huán)境，充分認(rèn)識(shí)自身要素稟賦結(jié)構(gòu)，從而才能夠引導(dǎo)企業(yè)向高增值價(jià)值鏈環(huán)節(jié)攀升，最終才能使使中國(guó)制造業(yè)充分融入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，不斷提高我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的全球影響力。
第2章人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)中國(guó)全球價(jià)值鏈嵌入位置影響研究綜述
2.1實(shí)際有效匯率相關(guān)研究
貨幣有效匯率概念最早由Hirsch和Higgin（1972）年提出，并根據(jù)是否剔除通脹影響，將REER區(qū)分為名義的和實(shí)際有效的，并認(rèn)為實(shí)際有效的匯率才能展現(xiàn)本國(guó)的貨幣真實(shí)地價(jià)值和購(gòu)買力。實(shí)際有效匯率一般用公式E=S·Pf/P表示，其中S帶表一國(guó)貨幣的名義匯率，Pf和P代表外國(guó)和本國(guó)的一籃子商品價(jià)格。傳統(tǒng)的實(shí)際有效匯率（STDREER）測(cè)算方法是Amingiton（1969）提出來(lái)，也就是消費(fèi)者需求模型，該模型沒(méi)有涉及中間品貿(mào)易，這也是此后研究的一個(gè)重要突破口[1]。但在1980年之后，在全球經(jīng)貿(mào)格局的不斷演進(jìn)下，國(guó)際生產(chǎn)分工合作日趨緊密，一種產(chǎn)品的不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)可能分布在在不同的國(guó)家和地區(qū)，中間品貿(mào)易份額不斷提高，依據(jù)傳統(tǒng)貿(mào)易核算研究出來(lái)的成果往往不再可靠，使得傳統(tǒng)實(shí)際有效匯率測(cè)算方法不再像原來(lái)那樣反應(yīng)真實(shí)現(xiàn)狀，很難真實(shí)反映當(dāng)今的貿(mào)易格局。
為了解決中間品貿(mào)易問(wèn)題，許多學(xué)者對(duì)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行了研究。Hummels等（2001）在兩個(gè)假設(shè)的基礎(chǔ)上提出了對(duì)垂直專業(yè)化的一系列相關(guān)定義，并給出了一般度量方法（HLY法），但由于受到數(shù)據(jù)來(lái)源的限制，這個(gè)時(shí)期的垂直專業(yè)化研究只停留在案例階段[2]。Goldbberg（2004）首次把傳統(tǒng)實(shí)際REER的研究推廣到了行業(yè)層面，開(kāi)辟了全新的視角，是匯率與貿(mào)易問(wèn)題研究上一個(gè)重要的突破[3]。國(guó)內(nèi)學(xué)者盧鋒（2004）用增加值貿(mào)易分工來(lái)描述該貿(mào)易核算方式，指出應(yīng)將產(chǎn)品加工過(guò)程放在全球工廠來(lái)區(qū)分考慮[27]。巴曙松等（2007）通過(guò)多個(gè)角度比較了主要經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)際有效匯率的研究方法，重新構(gòu)建了人民幣REER指數(shù)構(gòu)建體系[26]。
2.2全球價(jià)值鏈嵌入位置相關(guān)研究
價(jià)值鏈這一概念首先是由美國(guó)管理學(xué)大師Porter（1985）提出，指出每一個(gè)企業(yè)都是用來(lái)進(jìn)行策劃、銷售、科研、貿(mào)易以及對(duì)產(chǎn)品起輔助作用的各種活動(dòng)的集合，他將企業(yè)的增值活動(dòng)分為基本活動(dòng)和增值性活動(dòng)，所有這些活動(dòng)都能用價(jià)值鏈表示出來(lái)。Geraffi（1999）將企業(yè)加工生產(chǎn)營(yíng)銷流程相關(guān)的的價(jià)值鏈概念發(fā)展為全球價(jià)值鏈，即GVC，他認(rèn)為隨著國(guó)際分工和合作日益加深，我們需要站在一個(gè)全新的視角來(lái)重新審視全球化的生產(chǎn)過(guò)程，他站在全球視角，深入研究了跨國(guó)生產(chǎn)中的價(jià)值創(chuàng)造與分配環(huán)節(jié)[10]。Kaplinsky和Morris（2001）基于Gereffi的GVC理論研究了價(jià)值鏈上的增值環(huán)節(jié)，認(rèn)為并不是每一個(gè)中間環(huán)節(jié)都能創(chuàng)造出價(jià)值，他們的研究使GVC研究開(kāi)始深入到GVC的增值能力和各國(guó)的獲利能力上面，這對(duì)GVC內(nèi)涵研究的深化具有里程碑式的意義[11]。
GVC的量化測(cè)度大致可歸為兩個(gè)維度：價(jià)值和位置。價(jià)值維度的的測(cè)算大致分為三條線索，一是基于全球投入產(chǎn)出模型的宏觀測(cè)度，二是基于行業(yè)層面相關(guān)研究的中觀測(cè)度，三是基于企業(yè)與海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的微觀測(cè)度。投入產(chǎn)出模型是GVC微觀測(cè)度的基本方法。在位置維度測(cè)算上，Hummels等（2001）、Koopman等（2012）、王直等（2013）、Johnson和Noguare（2011）、倪紅福等（2015）都做出了突出貢獻(xiàn)[2][12][13][14][34]。對(duì)于GVC位置的定義，一般有三種衡量方式，分別是用產(chǎn)品到最終需求的上游度衡量、用中間投入品離初始要素端的下游度衡量、將上游度和下游度進(jìn)行加權(quán)匯總衡量。而在全球價(jià)值鏈位置測(cè)度方面對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行歸類，其測(cè)度方法主要有四種，這里便根據(jù)采用測(cè)度方法的不同對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理。
第3章人民幣實(shí)際有效匯率模型構(gòu)建與測(cè)算.......................14
3.1總貿(mào)易核算框架推導(dǎo)解析......................................14
3.2人民幣實(shí)際有效匯率模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)說(shuō)明............................19
第4章中國(guó)全球價(jià)值鏈嵌入位置測(cè)算..................................27
4.1測(cè)度方法及理論說(shuō)明部分.............................27
4.2從生產(chǎn)長(zhǎng)度到生產(chǎn)位置................................39
第5章人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)中國(guó)價(jià)值鏈嵌入位置影響的理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)..................43
5.1人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)價(jià)值鏈嵌入位置影響的理論分析...........................43
5.2人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)中國(guó)全球價(jià)值鏈嵌入位置影響的實(shí)證檢驗(yàn)...........45
第5章人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)中國(guó)價(jià)值鏈嵌入位置影響的理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)
5.1人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)中國(guó)全球價(jià)值鏈嵌入位置影響的實(shí)證檢驗(yàn)
基于第三章國(guó)家層面及行業(yè)層面人民幣實(shí)際有效匯率的計(jì)算和第四章全球價(jià)值鏈嵌入位置的測(cè)度，然后在5.1理論分析的框架下，接下來(lái)進(jìn)行相關(guān)回歸分析。鑒于面板數(shù)據(jù)的可得性，采用徐國(guó)慶等（2017）提出的回歸方法，在引入STDREER、價(jià)值鏈嵌入位置指數(shù)等相關(guān)因素外，還引入了分行業(yè)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率、分行業(yè)外商直接投資份額、分行業(yè)對(duì)外直接投資份額作為控制變量。
（1）被解釋變量
本研究的被解釋變量為國(guó)家層面的全球價(jià)值鏈位置指數(shù)GVC與行業(yè)層面的全球價(jià)值鏈位置指數(shù)itGVC，其計(jì)算結(jié)果是作者通過(guò)UIBE GVC數(shù)據(jù)庫(kù)提取相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算而得，具體數(shù)值可以參見(jiàn)第4章。
（2）解釋變量
本研究的解釋變量為國(guó)家層面的實(shí)際有效匯率構(gòu)    構(gòu)與分行業(yè)層面的實(shí)際有效匯率構(gòu)    構(gòu)  。其值計(jì)算結(jié)果是作者首先通過(guò)貿(mào)易增加值分解，得出分行業(yè)的貿(mào)易比重后，再通過(guò)CEIC數(shù)據(jù)庫(kù)查得所需各國(guó)行業(yè)PPI指數(shù)（部分國(guó)家及地區(qū)為CPI），最后通過(guò)實(shí)際有效匯率計(jì)算公式統(tǒng)一計(jì)算而得。
（3）控制變量
本研究控制了一些其他可能對(duì)于國(guó)家層面以及行業(yè)層面GVC指數(shù)有影響的因素，包括國(guó)家與行業(yè)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率GDP、國(guó)家與各行業(yè)的外商直接投資額占比Finvest、國(guó)家與各行業(yè)的對(duì)外直接投資流量Dinvest占比三個(gè)方面。 第6章研究結(jié)論與政策建議
6.1主要研究結(jié)論
本文利用2000-2014年的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)貿(mào)易數(shù)據(jù)和海關(guān)數(shù)據(jù)測(cè)算了企業(yè)層面的全球價(jià)值鏈嵌入位置指標(biāo)和實(shí)際有效匯率指標(biāo)，從總體層面、不同行業(yè)異質(zhì)性層面考察了人民幣匯率變動(dòng)對(duì)全球價(jià)值鏈嵌入位置提升的影響，主要結(jié)論如下。
第一，在國(guó)家層面上，GVC指數(shù)先穩(wěn)步上升，在2007年達(dá)到最高，然后逐漸回落，2009年之后逐漸平穩(wěn)。分行業(yè)來(lái)看，不同行業(yè)的GVC指數(shù)都有各自與總體層面不同的變化特征，但總體上表現(xiàn)出與總體GVC指數(shù)的一致走勢(shì)。其中，礦物燃料、潤(rùn)滑油及有關(guān)原料、化學(xué)品及有關(guān)原料和雜項(xiàng)制品等行業(yè)的全球價(jià)值鏈嵌入波動(dòng)幅度最大，其余如食品、飲料煙類和工業(yè)制成品等行業(yè)也同國(guó)家層面全球價(jià)值鏈嵌入位置指數(shù)相同。
第二，從總體層面看，人民幣升值對(duì)企業(yè)的全球價(jià)值鏈嵌入位置有積極的影響。從全球價(jià)值鏈嵌入位置測(cè)算指標(biāo)來(lái)看，考慮了中間品貿(mào)易后，人民幣匯率對(duì)制造業(yè)業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入位置的積極影響有所減弱。從制造業(yè)分行業(yè)價(jià)值鏈嵌入位置分類看，人民幣升值對(duì)行業(yè)價(jià)值鏈嵌入位置高的企業(yè)的提升作用遠(yuǎn)大于嵌入位置的行業(yè)業(yè)。
第三，通過(guò)國(guó)家層面實(shí)際有效匯率和分行業(yè)實(shí)際有效匯率對(duì)全球價(jià)值鏈嵌入位置的影響來(lái)看，實(shí)際有效匯率的上升總體上會(huì)促進(jìn)價(jià)值鏈位置的上升，但分行業(yè)來(lái)看，不同行業(yè)的實(shí)際有效匯率對(duì)價(jià)值鏈位置的影響不同，有的行業(yè)如礦物燃料、潤(rùn)滑油及有關(guān)原料、按原料分類的制成品、機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備等行業(yè)還體現(xiàn)出人民幣實(shí)際有效匯率升值對(duì)其行業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入產(chǎn)生的負(fù)面影響，即行業(yè)人民幣實(shí)際有效匯率的上升對(duì)本行業(yè)的全球價(jià)值鏈嵌入位置起到了反作用。
參考文獻(xiàn)（略）