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高速公路PPP項目社會資本方身投資決策思考

時間:2023-06-12 來源:www.51lunwen.com作者:vicky

本文是一篇項目管理論文,本研究建立了高速公路PPP項目的投資決策指標體系,并結(jié)合決策相關(guān)理論構(gòu)建了相應(yīng)的應(yīng)用模型,并以高速公路PPP備選投資項目為例對指標體系和應(yīng)用模型進行案例分析,為社會資本方科學(xué)合理參與項目投資提供參考,具有一定的實踐應(yīng)用意義。
1緒論
1.1選題背景與問題提出
1.1.1選題背景

項目管理論文怎么寫
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改革開放以來,面對我國發(fā)展滯后的公路交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴峻形勢,黨中央、國務(wù)院在公路建設(shè)領(lǐng)域作出“貸款修路,收費還貸”以及“中央投資、地方籌資、社會融資、利用外資”的系列重大決定,為我國公路交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指明方向、明確思路、理順關(guān)系以及激發(fā)活力,因而公路交通設(shè)施建設(shè)得以快速發(fā)展,明顯改善了交通基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟社會發(fā)展的制約,公路交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動經(jīng)濟社會發(fā)展效應(yīng)顯著。截止2019年末,我國通車高速公路里程達14.28萬公里,高速公路里程規(guī)模高居世界第一,公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成就舉世矚目。高速公路建設(shè)對促進資源要素便捷流動,帶動經(jīng)濟社會發(fā)展發(fā)揮了重要作用,但與建成交通強國的國家戰(zhàn)略決策要求相比,高速公路交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展仍存差距,須堅定踐行交通強國戰(zhàn)略,完善優(yōu)化路網(wǎng)布局,為建成現(xiàn)代化強國提供交通支撐與保障。
為促進交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好地服務(wù)國家戰(zhàn)略,切實發(fā)揮交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于經(jīng)濟社會發(fā)展的引領(lǐng)推動作用。近年來我國在交通運輸領(lǐng)域大力推廣PPP模式應(yīng)用,充分引導(dǎo)社會資本發(fā)揮自身優(yōu)勢參與交通基礎(chǔ)設(shè)施投建營管理,因此交通運輸類PPP項目尤其是高速公路PPP項目呈爆發(fā)式增長態(tài)勢。截止2020年3月9日,納入財政部全國PPP綜合信息平臺項目管理庫的項目總數(shù)量達9458個,納入平臺項目管理庫的項目投資總額達14.39萬億元,其中交通運輸類PPP項目投資總額為4.58萬億元,占全部入庫項目投資總額的31.82%,交通運輸類PPP項目在全部入庫項目中投資占比最高。而交通運輸類入庫項目中僅高速公路PPP項目投資總額就高達2.67萬億元,高速公路PPP項目投資總額占入庫交通運輸類PPP項目投資總額的58.29%,高速公路PPP項目的投資規(guī)模急劇增大。面對大量的高速公路PPP項目投資建設(shè)機會,一方面為社會資本方實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級提供良好機遇;另一方面若社會資本方投資決策不當,也將給自身發(fā)展帶來潛在威脅。
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1.2研究目的及意義
1.2.1研究目的
社會資本方作為PPP模式交易架構(gòu)的核心參與主體,參與項目投資建設(shè)的首要任務(wù)是作出科學(xué)合理的投資決策,確保預(yù)期投資收益實現(xiàn),保障項目成功實施,為高速公路PPP項目行穩(wěn)致遠發(fā)展奠定基礎(chǔ)。而目前缺乏對社會資本方在介入高速公路PPP項目投資時如何評價論證項目,如何比選項目的相關(guān)研究,如何確保社會資本方投資決策的科學(xué)性和合理性顯得尤為重要,需認真系統(tǒng)研究。因此本研究基于社會資本方視角,期望構(gòu)建出一套切實可行且適用于我國高速公路PPP項目投資決策的指標體系及應(yīng)用模型,為社會資本方作出科學(xué)合理的項目投資決策提供參考和借鑒。
1.2.2研究意義
本研究的核心集中于社會資本方參與高速公路PPP項目投資時作出科學(xué)合理規(guī)范決策的問題,通過全面分析識別出社會資本方參與高速公路PPP項目投資時決策應(yīng)關(guān)注的關(guān)鍵指標,以期構(gòu)建出高速公路PPP項目社會資本方投資決策指標體系及應(yīng)用模型。因此本研究的成果首先能為社會資本方參與高速公路PPP項目投資決策提供參考,有助于社會資本方實現(xiàn)項目預(yù)期投資效益,防控項目潛在投資風險;其次有利于政府方、金融機構(gòu)等相關(guān)各參與方了解社會資本方參與項目投資核心訴求,達到合作共贏、利益共享、風險共擔的良好實踐,為項目實施奠定穩(wěn)固的合作環(huán)境,確保各參與方既定目標的實現(xiàn),達到長期互利共贏的合作局面,合力保障項目順利實施。
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2相關(guān)理論與研究綜述
2.1相關(guān)概念及界定
2.1.1高速公路PPP項目
高速公路PPP項目是指按照政府和社會資本合作模式,由政府發(fā)起,社會資本方主導(dǎo)投資建設(shè)運營的高速公路項目。根據(jù)交通運輸部收費公路政府和社會資本合作操作指南的相關(guān)規(guī)定,收費公路PPP項目是政府出資代表和社會資本方按照市場化原則出資,與政府授權(quán)的出資機構(gòu)按約定的持股比例出資成立項目公司,政府通過向特殊載體的項目公司授予特許經(jīng)營權(quán)的方式,由項目公司負責高速公路投融資、運營和移交。政府通過授予特許經(jīng)營權(quán)及提供必要的財政補貼等約定的回報機制,使社會資本方收回投資成本并獲得合理投資回報[1]。本研究所稱高速公路PPP項目即按照交通運輸部收費公路操作指南和我國相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定由社會資本方主導(dǎo)投資建設(shè)運營的高速公路PPP項目。
2.1.2社會資本方
目前國內(nèi)外與PPP模式相關(guān)的行政規(guī)章、規(guī)范性文件、研究文獻中關(guān)于社會資本方的規(guī)定各不一致、定義表述不一,范圍各不相同,社會資本方在PPP模式運行中的界定、定位、作用及其職責亦有所差異。根據(jù)財政部操作指南規(guī)定,社會資本方是指已建立現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)法人[2]。根據(jù)國務(wù)院法制辦規(guī)定,社會資本方是指依法設(shè)立,具有項目投資、建設(shè)和運營能力的企業(yè)[3]。綜合行政法規(guī)、行政規(guī)章、理論研究及實踐慣例闡述,本研究所稱的社會資本方是指依法依規(guī)設(shè)立,并已建立現(xiàn)代企業(yè)制度,具備完善治理架構(gòu),具有投資、建設(shè)、運營PPP項目能力的法人組織。
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2.2 PPP模式相關(guān)理論
2.2.1 PPP模式起源與定義
(1)PPP模式起源
現(xiàn)代意義的PPP模式被認為發(fā)端于英國的私人融資模式PFI(Private FinanceInitiative)。英國政府于1992年最先提出私人融資模式,此后逐步發(fā)展起來的一種公共基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和運營管理模式。私人融資模式是指政府根據(jù)社會對公共基礎(chǔ)設(shè)施的需求,先就項目建設(shè)方案提出若干備選方案;再通過招投標選擇項目開發(fā)主體,在談判過程中雙方協(xié)商確定最終項目建設(shè)方案,確立合同條款,明確權(quán)利義務(wù);然后由獲得特許經(jīng)營權(quán)的私營主體對公共基礎(chǔ)設(shè)施項目依法進行投資、建設(shè)和運營,私營主體通過向政府部門收取費用以實現(xiàn)收回成本及獲取合理回報,并在特許經(jīng)營期結(jié)束時將所經(jīng)營的項目視合同約定的收益情況繼續(xù)擁有、延期運營或移交政府。私人融資模式PFI是對BOT(Build-Operate-Transfer)項目融資方式的進一步優(yōu)化,在英國得到普遍應(yīng)用的私人融資模式PFI雖然強調(diào)私人融資,但本質(zhì)上屬于政府付費型PPP模式。
(2)PPP模式定義
PPP模式在國際上尚無統(tǒng)一定義,涵義亦有所不同,國內(nèi)國家財政部與國家發(fā)展改革委關(guān)于PPP模式定義在兩者發(fā)布的部門規(guī)章中首次進行明確。財政部指出PPP模式是指政府方和社會資本方在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的長期合作關(guān)系[6]。發(fā)改委指出PPP模式是指政府方為增強公共產(chǎn)品和服務(wù)供給能力,提高公共產(chǎn)品和服務(wù)供給質(zhì)量與效率,通過特許經(jīng)營等方式,與社會資本方建立的長期合作關(guān)系[7]。Darrin Grimsey指出PPP本質(zhì)是政府部門和私營部門充分發(fā)揮各自的稟賦優(yōu)勢,進行相互合作的制度安排[8]。綜合國內(nèi)外機構(gòu)關(guān)于PPP模式定義與經(jīng)典著作論述,PPP模式本質(zhì)是政府方為提升公共產(chǎn)品質(zhì)量或公共服務(wù)供給能力與效率,基于伙伴關(guān)系、契約精神、優(yōu)勢互補原則,按照市場化機制與社會資本方建立的激勵相容、利益共享、風險分擔的長期合作關(guān)系。
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3高速公路PPP項目投資決策指標體系構(gòu)建............................17
3.1指標體系構(gòu)建原則與方法...........................17
3.1.1指標體系構(gòu)建原則.....................................17
3.1.2指標體系構(gòu)建方法...............................18
4基于優(yōu)序—灰色關(guān)聯(lián)法的項目投資決策應(yīng)用模型.........................35
4.1方法的選擇及確定..................................35
4.1.1指標賦權(quán)評價方法的選擇及確定........................35
4.1.2項目投資決策方法的選擇及確定..................................36
5 A公司擬投高速公路PPP項目比選案例分析............................42
5.1 A公司基本情況簡介.......................................42
5.2擬投資高速公路PPP項目情況簡介...................................42
6高速公路PPP項目社會資本方投資決策建議
6.1優(yōu)化投資決策評價指標體系
社會資本方結(jié)合自身實際情況建立并不斷優(yōu)化項目投資決策評價指標體系,通過評價指標體系篩選評價項目,提高項目投資決策質(zhì)量效率,確保預(yù)期投資收益順利實現(xiàn)。社會資本方參與高速公路PPP投資決策時可從“政府、項目、企業(yè)、融資”評價指標體系出發(fā),不斷完善投資決策指標體系,依托決策指標體系,優(yōu)選投資項目。社會資本方可結(jié)合自身綜合實力,在投資決策時首要關(guān)注項目合法合規(guī)性,其次關(guān)注項目預(yù)期投資收益是否達標,項目重大投資風險是否可控,重點關(guān)注項目融資可獲得性。

項目管理論文參考
項目管理論文參考

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7結(jié)論與展望
7.1結(jié)論
近年來PPP項目在國內(nèi)快速發(fā)展,一方面為社會資本方轉(zhuǎn)型升級,拓展新的利潤增長極帶來極大機遇。同時PPP相關(guān)法律法規(guī)不健全,部分參與主體對PPP項目認識不到位,存在重項目建設(shè)、輕項目運營,重項目融資、輕項目投資等現(xiàn)象,都為PPP規(guī)范發(fā)展帶來巨大挑戰(zhàn)。加之高速公路PPP項目投資額度大、合作期限長、經(jīng)濟效益低等特點,就更加使得社會資本方在進行投資決策時難度較大。為了盡可能減少因不合理的項目投資決策帶來的經(jīng)濟社會效益損失,本研究建立了高速公路PPP項目的投資決策指標體系,并結(jié)合決策相關(guān)理論構(gòu)建了相應(yīng)的應(yīng)用模型,并以高速公路PPP備選投資項目為例對指標體系和應(yīng)用模型進行案例分析,為社會資本方科學(xué)合理參與項目投資提供參考,具有一定的實踐應(yīng)用意義。本研究主要有如下研究成果。
(1)本研究運用政策分析、文獻調(diào)研、案例分析、專家訪談、專家調(diào)查方法,從社會資本方視角出發(fā),構(gòu)建出高速公路PPP項目投資決策指標體系。指標體系包含政府因素、項目因素、企業(yè)因素、融資因素4個一級指標和政府對企業(yè)投資的支持力度、政府管理服務(wù)項目的意愿及能力、政府對項目財政支出可行性等17個二級指標組成復(fù)合指標體系。投資決策指標體系有利于社會資本方合理的篩選投資標的,作出科學(xué)決策,提高投資效益,避免投資損失。
(2)本研究從指標體系賦權(quán)評價方法的選擇及確定、項目投資決策方法的選擇及確定出發(fā),分別選擇優(yōu)序法、灰色關(guān)聯(lián)分析法作為分析評價方法,構(gòu)建出基于優(yōu)序法-灰色關(guān)聯(lián)分析法的項目投資決策應(yīng)用模型,并對應(yīng)用模型予以闡述,應(yīng)用模型可為社會資本方參與項目投資決策提供參考,提高決策合理性。
(3)理論研究與實踐驗證相結(jié)合,以某社會資本方擬參與投資的高速公路PPP項目為例,基于構(gòu)建的優(yōu)序-灰色關(guān)聯(lián)項目投資決策應(yīng)用模型,結(jié)合案例進行投資決策實證分析。分析結(jié)果表明,優(yōu)序-灰色關(guān)聯(lián)分析法的應(yīng)用模型對投資決策具有指導(dǎo)意義。
參考文獻(略)

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