本文是一篇投資分析論文，本項目初期相對額度較大的投資，與運(yùn)行推進(jìn)到中后期產(chǎn)生的總體收益相比，結(jié)合對IRR、NPV的測量，項目整體財務(wù)指標(biāo)較好，其償債能力在經(jīng)營期內(nèi)有較好的保障。
1  緒論
1.1 研究背景

投資分析論文怎么寫

1950年代后期，我國開始引進(jìn)風(fēng)力發(fā)電，以解決向近海島嶼和偏遠(yuǎn)地區(qū)提供高成本電力的問題，在早期階段多采用非并網(wǎng)小型風(fēng)電機(jī)組方式。1970年代后期，我國加大對并網(wǎng)風(fēng)電模型研究的投入，加強(qiáng)對國外海上風(fēng)電機(jī)組展示電場的引進(jìn)。 1986年5月，全國第一個示范風(fēng)電場——馬蘭風(fēng)電場——在山東榮成投產(chǎn)并成功并網(wǎng)發(fā)電。從第一座風(fēng)電場建成到現(xiàn)在，我國風(fēng)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大致分為以下六個階段：
①早期示范階段（1986-1993）
早期的風(fēng)電場主要為小型示范風(fēng)電場，規(guī)模較小，資金與技術(shù)來源主要依靠丹麥、德國、西班牙等國外政府捐贈。
后來，在國家“七五”和“八五”規(guī)劃的支持下，我國開始主導(dǎo)風(fēng)電場的建設(shè)以及風(fēng)力發(fā)電機(jī)組設(shè)備配件和風(fēng)電能源生產(chǎn)技術(shù)的開發(fā)和生產(chǎn)，國內(nèi)誕生許多風(fēng)電機(jī)組研究項目。在此期間，國內(nèi)先后建設(shè)了多個并網(wǎng)風(fēng)電場，其中包括內(nèi)蒙古朱日和風(fēng)電場、福建平潭島風(fēng)電場、新疆達(dá)坂城風(fēng)電場以及其他并網(wǎng)的代表性風(fēng)電場。我國逐步積累了選址和設(shè)計國內(nèi)風(fēng)電場的經(jīng)驗，積累了風(fēng)能設(shè)備組裝和維護(hù)方面的技術(shù)經(jīng)驗。
②產(chǎn)業(yè)化探索階段（1994-2003）
這一時期，風(fēng)電裝備產(chǎn)業(yè)通過對國外技術(shù)的引入、消化和應(yīng)用逐漸壯大起來，相關(guān)產(chǎn)業(yè)研究不斷加強(qiáng)。
1996年以來，先后啟動了“乘風(fēng)工程”、“雙加工程”、“國債風(fēng)電項目”等一系列相關(guān)項目，支持和促進(jìn)這一時期的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)升級，開創(chuàng)性地制定強(qiáng)制采購、電價補(bǔ)償、成本分?jǐn)偟认嚓P(guān)制度，保護(hù)投資者權(quán)益，推動利用貸款融資支持風(fēng)電場建設(shè)模式。現(xiàn)階段，國產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備逐步踏上商業(yè)化銷售路線，國產(chǎn)風(fēng)電裝機(jī)容量逐年增加，新發(fā)電場層出不窮。
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1.2 研究的目的及意義
工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，給經(jīng)濟(jì)、社會、資源環(huán)境的全面可持續(xù)發(fā)展帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。近期，世界各國都在積極推動產(chǎn)業(yè)變革、打造清潔低碳能源模式，推動可再生能源發(fā)展正逐漸成為全球共識。
電力行業(yè)的不斷發(fā)展和全球基礎(chǔ)設(shè)施的快速建設(shè)，為清潔能源發(fā)電項目提供了多種與投資相關(guān)的經(jīng)驗，我國風(fēng)電項目發(fā)電量在2012年位列全球首位，現(xiàn)在風(fēng)能項目已成為我國電力系統(tǒng)的主要能源之一，進(jìn)一步發(fā)展風(fēng)電對支持我國電力能源可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。在此基礎(chǔ)上，關(guān)注風(fēng)能的特點(diǎn)引申適合風(fēng)能項目的投資模式，幫助優(yōu)勢生產(chǎn)性資產(chǎn)整合，促進(jìn)不同類型資本的合作，積極參與和分擔(dān)解決投資風(fēng)險。在尋找開放和創(chuàng)新的投資模式時，有必要進(jìn)行風(fēng)能項目投資的研究評估。從效益、風(fēng)險、社會和環(huán)境效益等方面對項目進(jìn)行完整、系統(tǒng)、準(zhǔn)確的評價，作為主要依據(jù)幫助各利益相關(guān)方評判項目好壞和作出投資決策，促進(jìn)項目落地建設(shè)的有序性和穩(wěn)定性，提高投資項目效率。我國風(fēng)能資源儲備差異與區(qū)域自然條件差異成正比，從地理上看，“三北”（東北、西北、和華北）和沿海地區(qū)擁有最多的風(fēng)能資源，其中 “三北”地區(qū)的風(fēng)功率、風(fēng)能密度遠(yuǎn)高于東南部沿海地區(qū)，盛行風(fēng)向穩(wěn)定，破壞性風(fēng)速低，地勢平坦，交通便利，方便施工，是項目最優(yōu)選址。 “三北”地區(qū)中，華北地區(qū)的河北省風(fēng)能資源豐富，主要分布在張家口、承德壩上以及秦皇島、唐山、滄州等沿海地區(qū)，風(fēng)電傳輸具有大面積交通便利、大地域、低成本的優(yōu)勢。此次對重慶海裝HC風(fēng)電場建設(shè)進(jìn)行可行性研究，將從項目必要性、項目市場、項目經(jīng)濟(jì)、項目效益、項目風(fēng)險、項目環(huán)境影響全面評價該項目，在理論研討與實(shí)踐應(yīng)用方面都具有積極意義。
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2  相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)
2.1 項目投資建設(shè)分析內(nèi)涵
項目評價一般指對投資項目建設(shè)的必要性、可行性等前提性條件及對項目實(shí)施的成本、效益的綜合分析與評估。依照項目實(shí)施過程，項目評價可包含前評價、中評價和后評價三大部分。一般而言，狹義的項目評價側(cè)重于前評價，即項目擬建前，對項目的整體可行性進(jìn)行詳細(xì)探究的相關(guān)理論與評價方法。這一過程是項目付諸于實(shí)際投資建設(shè)的決策依據(jù)和必要步驟，將對工程項目的技術(shù)可行性與經(jīng)濟(jì)可行性等相關(guān)要件進(jìn)行充分剖析，完成多種方案的設(shè)計比較與評估選擇，從而為最終決策提供結(jié)論性指導(dǎo)意見。
2.1.1 項目必要性分析內(nèi)容
一個項目是否應(yīng)該建設(shè)開發(fā)首先應(yīng)對評價其進(jìn)行項目的必要性。項目的必要性評價包括項目的建設(shè)能否促進(jìn)企業(yè)、社區(qū)或環(huán)境的發(fā)展，項目的建設(shè)符合一定的社會目的與否。
了解擬建項目的背景和市場需求，它不僅可以用于評估項目是否值得投資，還可以用于評估其客觀、實(shí)用、經(jīng)濟(jì)性。在這個基礎(chǔ)上，還需要考慮該項目能不能給企業(yè)帶來收益，能不能改善環(huán)境，能不能最大限度地利用資源，能不能促進(jìn)社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。項目的必要性評估通常包括：①項目建設(shè)具體內(nèi)容和建設(shè)規(guī)模；②項目的技術(shù)裝備水平；③項目經(jīng)濟(jì)、財務(wù)、社會評價是否合理；④產(chǎn)品的性能和檔次具有優(yōu)勢與否；⑤項目是否能促進(jìn)企業(yè)成長壯大等。通過詳細(xì)的分析說明，確定項目建設(shè)是否合理，明確項目建設(shè)的必要性以及技術(shù)水平達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)與否。
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2.2 項目投資建設(shè)理論及相關(guān)分析工具
2.2.1 項目投資建設(shè)理論綜述
（1）可行性研究理論
可行性研究是在投資前對擬建項目進(jìn)行分析和討論，并對其進(jìn)行可行性分析和評價的科學(xué)方法，它是投資項目前期的關(guān)鍵要素，是投資建設(shè)過程開始的關(guān)鍵步驟，是支持項目投資管理決策的主要要素。通常，可行性研究一方面要對項目的技術(shù)需求和可行性進(jìn)行有效評價，另一方面要充分考慮社會發(fā)展、自然環(huán)境和社會經(jīng)濟(jì)因素，即從項目的整體角度，全方面掌握可能會導(dǎo)致項目建設(shè)失敗和建成后的不利因素，在計劃方案范疇內(nèi)挑選最有效的資源，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的社會價值和經(jīng)濟(jì)效益。
可行性研究作為一門涵蓋自然科學(xué)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展科學(xué)和技術(shù)性科學(xué)的綜合性科學(xué)，近年來被廣泛應(yīng)用于企業(yè)投資、工程項目和基礎(chǔ)設(shè)施項目等各種問題的決策分析。 投資管理計劃前的可行性研究不僅有利于減少或防止投資失誤，而且有利于項目的實(shí)施和順利開展。
（2）財務(wù)分析方法
財務(wù)分析評價是對項目財務(wù)上的投入、產(chǎn)出和收益進(jìn)行分析，通過對項目現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)金流的運(yùn)營時期、資本投資回收的效果、盈虧平衡點(diǎn)和風(fēng)險敏感性的分析來評價可能的經(jīng)營業(yè)績、利潤和風(fēng)險大小，是項目投資建設(shè)立項和可行性分析評價種必不可少的重要內(nèi)容和參考依據(jù)。
財務(wù)分析評價是基于收益-成本法模擬生產(chǎn)運(yùn)營中各個因素對現(xiàn)金流的影響效果，一般常用凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期三個指標(biāo)進(jìn)行衡量，最后綜合分析得出整個投資項目在財務(wù)評價上是否可行的結(jié)論。
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3  海裝風(fēng)電公司概況和項目投資建設(shè)背景分析 ................................17
3.1 海裝風(fēng)電公司概況 .............................17
3.1.1 公司簡介 ..................................... 17
3.1.2 產(chǎn)品與服務(wù) ................................. 18 
4  重慶海裝HC風(fēng)電項目建設(shè)環(huán)境分析 ...........................30
4.1 項目現(xiàn)狀環(huán)境分析 .......................................30
4.2 項目環(huán)境預(yù)測分析 ................................31
5  重慶海裝HC風(fēng)電項目投資的經(jīng)濟(jì)分析 ..................................34
5.1 效益分析 ..........................................34
5.1.1 發(fā)電效益 ................................... 34
5.1.2 社會效益及其他效益 ................................ 34
6 重慶海裝HC風(fēng)電項目投資風(fēng)險分析和對策
6.1 風(fēng)險識別
6.1.1 風(fēng)險因素識別
通過風(fēng)險調(diào)查成果，采用風(fēng)險因素對照表法，進(jìn)行風(fēng)險因素的排查識別，排查社會穩(wěn)定風(fēng)險。根據(jù)相關(guān)實(shí)際情況，對照風(fēng)險因素對照表，以及相關(guān)參考評價指標(biāo)，判別適用本項目的風(fēng)險因素。

投資分析論文參考

單因素風(fēng)險以其發(fā)生概率分別為0~20%、21~40%、41~60%、61~80%、81~100%。將風(fēng)險發(fā)生概率，分別對應(yīng)很低、較低、中等、較高、很高五檔，并將其影響力劃分為嚴(yán)重、較大、中等、較小、可忽略五檔，分別對應(yīng)0~20%、21~40%、41~60%、61~80%、81~100%。計算風(fēng)險程度，根據(jù)發(fā)生風(fēng)險的隨機(jī)可能性和風(fēng)險發(fā)生后對項目造成如何程度的影響，采用微小、較小、一般、較大和重大五個等級依次劃分單因素風(fēng)險程度，對應(yīng)的定量判斷標(biāo)準(zhǔn)分別為0.04以下、0.04~0.16、0.16~0.36、0.36~0.64、0.64以上。通過影響矩陣對以上風(fēng)險進(jìn)行定量分析。
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7  結(jié)論和建議
7.1 結(jié)論
風(fēng)力發(fā)電是新能源行業(yè)中的典型代表，近十年來發(fā)展迅猛，也碰到了發(fā)展的瓶頸，其中最為明顯的是棄風(fēng)限電問題。2010年后棄風(fēng)率不斷升高，制約限制行業(yè)發(fā)展，主要原因有：1）我國風(fēng)電資源和電力需求之間的區(qū)域不匹配。北方三個大區(qū)域的風(fēng)電能源資源豐富，但距離用電需求大、用電負(fù)荷大的地區(qū)較遠(yuǎn)，而且具有風(fēng)電資源的當(dāng)?shù)乇旧淼墓I(yè)基礎(chǔ)就比較欠缺，用電量增速較低、消納電力的能力差；2）風(fēng)力發(fā)電本身不穩(wěn)定且間歇，必須建設(shè)調(diào)峰的電源設(shè)施來支持配套并網(wǎng)，但北方三大地區(qū)電源的結(jié)構(gòu)十分單一，基本沒有調(diào)峰的能力；3）電力投送渠道仍然有所不足，導(dǎo)致了棄風(fēng)限電的問題產(chǎn)生。為此國家采取積極措施，通過上網(wǎng)電價的補(bǔ)貼逐步退坡，2020年實(shí)現(xiàn)無補(bǔ)貼上網(wǎng)等手段力圖解決問題。這也要求風(fēng)電場要實(shí)現(xiàn)無補(bǔ)貼下的經(jīng)濟(jì)性。與此同時，以往三北地區(qū)消納問題也得到明顯改善，紅色預(yù)警地區(qū)有望解除裝機(jī)禁令。
這一項目建設(shè)非常有必要，結(jié)合我們對項目相關(guān)指標(biāo)的計算，在各個基礎(chǔ)性、必要性指標(biāo)的約束下，本項目初期相對額度較大的投資，與運(yùn)行推進(jìn)到中后期產(chǎn)生的總體收益相比，結(jié)合對IRR、NPV的測量，項目整體財務(wù)指標(biāo)較好，其償債能力在經(jīng)營期內(nèi)有較好的保障。本項目總體成本、費(fèi)用和利潤分配的分析結(jié)果顯示項目經(jīng)濟(jì)效益較好、實(shí)力較強(qiáng)。
本次研究對于固定資產(chǎn)投資項目可行性的總體評價從理論和發(fā)放的應(yīng)用層面進(jìn)行了進(jìn)一步的豐富和發(fā)展，為日后的拓展研究打下了相應(yīng)的基礎(chǔ)，具體而言，在既往的經(jīng)典研究基礎(chǔ)之上完成了以下工作：
①對整體項目的建設(shè)和投資進(jìn)行了宏觀上的描述，對本項目投資建設(shè)所具備的意義，以及風(fēng)電類項目的投資價值及其必要性進(jìn)行了充分的論證。
②基于深入細(xì)致的分析歸納和全面總結(jié)，對項目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益評價的理論基礎(chǔ)進(jìn)一步明確，從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)、福利經(jīng)濟(jì)學(xué)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)視角對相關(guān)研究進(jìn)行了更加深入的研究。
參考文獻(xiàn)（略）