本文是一篇會(huì)計(jì)學(xué)論文，筆者研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)的退市制度還有很大的完善的空間，退市制度的健全可以有效改善證券市場(chǎng)的環(huán)境。事實(shí)也證明進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)上的要求，縮短退市的流程，加快不良權(quán)益的出清，可以讓資金在市場(chǎng)上流通地更順暢也更安全，也能更好的保護(hù)投資者的合法權(quán)益。加強(qiáng)退市準(zhǔn)則的約束力和健全配套設(shè)施的完善將是解決盈余管理的關(guān)鍵。
第1章緒論
1.1.研究背景
在成熟的國(guó)際證券交易市場(chǎng)當(dāng)中，退市機(jī)制的建立已經(jīng)里經(jīng)歷了上百年的發(fā)展和更替，作為衡量證券市場(chǎng)是否成熟的指標(biāo)之一，退市制度也是建立完善且成熟證券市場(chǎng)的重要條件之一。在一些西方國(guó)家中，退市機(jī)制已經(jīng)十分健全，在每年的退市公司的數(shù)量中強(qiáng)制退市的數(shù)量達(dá)到一半之多，這一數(shù)量幾乎已經(jīng)等于當(dāng)年IPO的數(shù)量。在我國(guó)邁入新時(shí)代之后，資本市場(chǎng)飛速發(fā)展。隨之上市公司的數(shù)量也如雨后春筍一般，上市所帶來(lái)的種種優(yōu)勢(shì)也使得各個(gè)公司爭(zhēng)先恐后的進(jìn)行IPO。上世紀(jì)90年代，我國(guó)開(kāi)始發(fā)力設(shè)立股票交易市場(chǎng)，但起初并未設(shè)置相匹配的退市制度，而我國(guó)真正開(kāi)始建立退市制度是在2001年，此后更是經(jīng)歷了四次對(duì)于退市制度的改革，以此助力證券市場(chǎng)的發(fā)展。在滬深交易所的退市制度中規(guī)定，上市公司在被給予退市風(fēng)險(xiǎn)警示時(shí)，說(shuō)明該公司有被強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)存在，在這情況下，股票名稱前會(huì)被冠以*ST。上市公司在被給予其他風(fēng)險(xiǎn)警示時(shí)，說(shuō)明該公司有可能退市的風(fēng)險(xiǎn)存在，在這情況下，股票名稱前會(huì)被冠以ST。
但相比于更為成熟的西方資本市場(chǎng)，我國(guó)的退市數(shù)量還是過(guò)少，一部分原因就在于，我國(guó)的IPO需要花費(fèi)大量的時(shí)間和成本，這導(dǎo)致了在我國(guó)資本市場(chǎng)殼資源的稀缺性。而一些上市公司迫于資本市場(chǎng)的表現(xiàn)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的壓力，引發(fā)了一系列盈余管理的行為，以此美化報(bào)表消除退市風(fēng)險(xiǎn)。在2020年12月31日，深交所和上交所分別對(duì)兩市股票上市規(guī)則的內(nèi)容進(jìn)行修改。在這次對(duì)于退市制度的更改中，以凈化資本市場(chǎng)為目的對(duì)于退市風(fēng)險(xiǎn)警示指標(biāo)、其他風(fēng)險(xiǎn)警示指標(biāo)以及退市流程等進(jìn)行了改進(jìn)。推動(dòng)不符合標(biāo)準(zhǔn)的上市公司加速退出證券市場(chǎng)。根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2021年共有28家上市公司退市，2022年則有多達(dá)42家上市公司退市，改革效果明顯。

會(huì)計(jì)學(xué)論文怎么寫(xiě)

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1.2.研究目的和意義
1.2.1.研究目的
隨著新的《證券法》的出臺(tái)，在2020年年底滬交所和深交所同時(shí)對(duì)上市規(guī)則做出了修訂，其中退市制度的改革就是重點(diǎn)之一。隨著退市新規(guī)的出臺(tái)，退市所涉及的指標(biāo)也做出了調(diào)整。退市新規(guī)其中分為兩部分，分別為強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)警示和在終止上市之后的流程，同時(shí)對(duì)于重大違法類、交易類、規(guī)范類和財(cái)務(wù)類這四類退市情況，分別在風(fēng)險(xiǎn)警示情形、退市的指標(biāo)、退市的流程和退市相關(guān)的交易處理等事項(xiàng)做出了更改。
本文的主要研究目的就是探討退市新規(guī)出臺(tái)后，對(duì)于那些因?yàn)樨?cái)務(wù)類指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而被給予退市警告的企業(yè)，為避免退市所采取的一系列盈余管理手段。在本文中選擇皇臺(tái)酒業(yè)作為案例，對(duì)于這些盈余管理的手段、程度以及具體動(dòng)因、過(guò)程和后果進(jìn)行分析，并對(duì)退市新規(guī)出臺(tái)前后的盈余管理手段的前后進(jìn)行對(duì)比。該研究為對(duì)于上市公司盈余管理方面的監(jiān)管提出一些建議，為退市規(guī)則的完善提供參考與借鑒意義，助力退市新規(guī)在未來(lái)能更好清退部分已不符合上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，增強(qiáng)上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力。
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第2章基礎(chǔ)理論與文獻(xiàn)綜述
2.1.基礎(chǔ)理論
2.1.1.成本收益理論
成本收益理論的概念是指在擁有一定的資源限制范圍之內(nèi)，決策者將會(huì)盡可能對(duì)資源的分配使用方式進(jìn)行合理優(yōu)化，以達(dá)到對(duì)于資源的最優(yōu)使用，使得其所獲得的收益最大化，這一理論倡導(dǎo)結(jié)合經(jīng)濟(jì)分析和社會(huì)效應(yīng)，為決策者提供較為可靠的，有關(guān)成本和收益的信息。成本收益理論常應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目和管理決策中，通常決策者會(huì)使用該理論評(píng)估一個(gè)項(xiàng)目的投資回報(bào)率，如果投資的成本高于了其所帶來(lái)的收益，那么這個(gè)項(xiàng)目就不值得投資或建設(shè)，可以考慮將資金用于更高收益的項(xiàng)目。該理論體現(xiàn)了一種客觀的決策方法，用以尋求一個(gè)最優(yōu)化的解決方案，使得資源分配成本最低。幫助組織、企業(yè)和政府精準(zhǔn)地衡量收益和成本，以便更精確地確定最佳收益回報(bào)情況。
2.1.2.信息不對(duì)稱理論
信息不對(duì)稱理論是指在雙方在進(jìn)行交易時(shí)對(duì)于所掌握的信息不同所產(chǎn)生對(duì)于資源的配置以及市場(chǎng)效率的影響的理論。該理論認(rèn)為賣家和買家在進(jìn)行市場(chǎng)交易中，因?yàn)殡p方所了解的信息存在差異，這種差異會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的失靈和對(duì)于資源的浪費(fèi)，進(jìn)而進(jìn)一步對(duì)于經(jīng)濟(jì)效率產(chǎn)生影響。例如，在一些招標(biāo)和拍賣的場(chǎng)景，拍賣機(jī)構(gòu)、政府等第三方就會(huì)充當(dāng)提供信息的角色，以此來(lái)減少信息的不對(duì)稱，提升經(jīng)濟(jì)效率?？偠灾鳛榻?jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要理論，信息不對(duì)稱理論在對(duì)于資源的配置與市場(chǎng)效率的影響的研究發(fā)揮著重要的作用。
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2.2.文獻(xiàn)綜述
2.2.1.關(guān)于退市制度的相關(guān)研究
（1）中外退市制度對(duì)比
西方發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)起步更早，在運(yùn)轉(zhuǎn)上更為成熟，同時(shí)退市制度也更加完善，與我國(guó)相比國(guó)外退市公司當(dāng)中，主動(dòng)退市的比例更高。Magni et al（.2021）通過(guò)研究歐洲資本市場(chǎng)中的退市公司的數(shù)據(jù)研究退市與公司業(yè)績(jī)的關(guān)聯(lián)，結(jié)果表明大多數(shù)公司退市的原因在于現(xiàn)金流緊張，進(jìn)而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)困難。在制度上部分學(xué)者認(rèn)為嚴(yán)格的退市制度對(duì)于凈化資本市場(chǎng)是有利的，嚴(yán)格的制度會(huì)鞭策企業(yè)加強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)制度和監(jiān)管在一定程度適當(dāng)放松時(shí)，會(huì)給予公司更大的發(fā)揮空間，有利于企業(yè)提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而更好地發(fā)展。Ball et al.（2008）通過(guò)研究認(rèn)為較為完善的退市制度可以在成熟的市場(chǎng)中推動(dòng)公司財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，這對(duì)于利益相關(guān)者和投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是有利的。
我國(guó)資本市場(chǎng)的起步較晚，在1994年我國(guó)首次出臺(tái)了《證券法》和《公司法》，到2012年退市制度的逐步發(fā)展，再到2020年12月31日滬深兩市對(duì)退市規(guī)則做出重大修改，我國(guó)證券市場(chǎng)的退市制度逐步完善。馮科和李釗（2014）對(duì)國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)的退市規(guī)則進(jìn)行分析，具體從所采用的退市流程和指標(biāo)進(jìn)行比較之后發(fā)現(xiàn)，在2012年退市制度改革之前中國(guó)的單一指標(biāo)和給予被警告企業(yè)的緩沖期遠(yuǎn)落后于美國(guó)的制度，雖然在2012年的改革中加入了多維度的標(biāo)準(zhǔn)，但相比與美國(guó)還需時(shí)間發(fā)展。陳賀鴻（2019）認(rèn)為經(jīng)歷了多次的退市制度的改革之后，在退市這一規(guī)則中主要的痛點(diǎn)就在于在國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)中對(duì)于投資者的保護(hù)機(jī)制的不完善和經(jīng)營(yíng)不良的上市公司退市難這兩大難題。而對(duì)于經(jīng)營(yíng)不善的上市公司退市難的這一問(wèn)題，張躍文（2020）認(rèn)為其主要原因在于殼資源在市場(chǎng)中的稀缺性和退市制度不完善。對(duì)于面值退市，鄭彧等（2021），面值退市制度的特殊性有其可以發(fā)揮的獨(dú)特作用，但其由不少空間需要完善，比如風(fēng)險(xiǎn)警示作用、對(duì)于市場(chǎng)投資者的保護(hù)還有緩沖規(guī)則制度等方面。
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第3章退市新規(guī)影響及案例選擇...................................13
3.1.退市新規(guī)的相關(guān)內(nèi)容.......................13
3.1.1.退市制度的發(fā)展歷史...........................................13
3.1.2.退市新規(guī)的實(shí)施效果...................................14
第4章案例介紹...........................................16
4.1.皇臺(tái)酒業(yè)概況.......................................16
4.1.1.行業(yè)分析...........................................16
4.1.2.公司介紹.......................................16
第5章案例分析.........................................21
5.1.盈余管理動(dòng)因分析.................................21
5.1.1.“保殼”目的.........................................21
5.1.2.管理層壓力.............................21
第5章案例分析
5.1.盈余管理動(dòng)因分析
皇臺(tái)酒業(yè)二十余年的上市過(guò)程中，一直處于經(jīng)營(yíng)不佳的狀態(tài)，并且業(yè)績(jī)的起伏也較大，在某些年份有明顯的盈余管理動(dòng)機(jī)，以下就從“保殼”目的、管理層壓力、籌集資產(chǎn)和ST制度存在彈性這四個(gè)方面對(duì)皇臺(tái)酒業(yè)的盈余管理動(dòng)因進(jìn)行分析。
5.1.1.“保殼”目的
在我國(guó)證券市場(chǎng)上市的過(guò)程十分漫長(zhǎng)，條件也十分嚴(yán)格，而在正常的申請(qǐng)上市之外，借助別的公司的殼資源上市來(lái)說(shuō)就是一個(gè)相對(duì)容易的的方式。因此對(duì)于急于上市的公司來(lái)說(shuō)，漫長(zhǎng)的排隊(duì)期和審核顯然是難以接受的，那對(duì)于這種公司來(lái)說(shuō)上市公司本身就是一種高價(jià)值的稀缺資源。而相對(duì)那些已經(jīng)上市成功，但經(jīng)營(yíng)狀況不佳甚至連年虧損的企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了以后可以賣殼獲取收益，公司就會(huì)竭盡全力進(jìn)行“保殼”。退一步講，就算打算出售殼資源，但結(jié)果退市后的公司如果想要再次上市將面臨更嚴(yán)格的審查，因此不論哪種情況被給予退市警告的上市公司無(wú)論如何都會(huì)用盡一切努力摘帽。
此外，本案例公司皇臺(tái)酒業(yè)處于的白酒行業(yè)在A股也有一定特殊性。迄今為止，A股共有19家白酒企業(yè)通過(guò)IPO上市，其中13家都是2003年之前上市成功的，最近的金徽酒則是2016年上市，白酒企業(yè)上市的腳步明顯放緩。至今已有八年的空白期，多家企業(yè)在這期間IPO失敗。在2023年2月1日注冊(cè)制的實(shí)施之后，監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的文件顯示，白酒將被列入A股受限行業(yè)，并且白酒企業(yè)也不允許跨行業(yè)借殼上市，因此皇臺(tái)酒業(yè)作為白酒行業(yè)的殼資源，其價(jià)值相較于普通的殼資源來(lái)說(shuō)價(jià)值也更高，相對(duì)的管理層的“保殼”動(dòng)機(jī)也就更加的強(qiáng)烈。

會(huì)計(jì)學(xué)論文參考

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第6章結(jié)論和建議
6.1.結(jié)論
在過(guò)去的幾十年里，我國(guó)的資本市場(chǎng)從零開(kāi)始飛速發(fā)展至今已有了龐大的規(guī)模，期間伴隨這規(guī)則制度的一步步完善，在關(guān)注速度的同時(shí)，也在漸漸提高對(duì)質(zhì)量的重視。退市制度的完善對(duì)于凈化資本市場(chǎng)有著重要的作用，更完善的制度能讓那些在資本市場(chǎng)上濫竽充數(shù)的不符合標(biāo)準(zhǔn)的公司快速出清市場(chǎng)，使得資金流向那些真正有需求的企業(yè)，給予投資者和創(chuàng)業(yè)者更良好的環(huán)境。雖然說(shuō)效率低下的制度會(huì)拖慢發(fā)展的速度，但也不存在完美的制度，在市場(chǎng)上就有一些已不符合上市條件的公司來(lái)通過(guò)盈余管理的手段進(jìn)行對(duì)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)的掩飾。本文通過(guò)單一的案例研究法，研究皇臺(tái)酒業(yè)的在多次摘帽戴帽中所采用的盈余管理手段，通過(guò)分析這些行為的動(dòng)機(jī)、實(shí)施和影響等，最終得出以下結(jié)論：
第一，退市新規(guī)出臺(tái)后，皇臺(tái)酒業(yè)所實(shí)施的盈余管理程度明顯降低。面對(duì)退市的風(fēng)險(xiǎn)，皇臺(tái)酒業(yè)出于保殼、管理層謀求私利以及緩解資金壓力等目的，進(jìn)行了包括調(diào)節(jié)壞賬比例、操縱非經(jīng)常性損益和關(guān)聯(lián)方交易等方式的盈余管理行為，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈和虛增收入的目的?；逝_(tái)酒業(yè)在實(shí)施盈余管理的過(guò)程中，對(duì)于應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理均有使用。而通過(guò)對(duì)皇臺(tái)酒業(yè)盈余管理的識(shí)別，皇臺(tái)在退市新規(guī)出臺(tái)后其盈余管理程度明顯下降，特別是利用非經(jīng)常性損益的真實(shí)盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理。
第二，退市新規(guī)出臺(tái)后，皇臺(tái)酒業(yè)的盈余管理行為的選擇上造成了影響。退市新規(guī)在指標(biāo)和流程上的優(yōu)化，加大了盈余管理的難度，對(duì)于優(yōu)化市場(chǎng)秩序和維護(hù)健康的交易環(huán)境是有利的。首先對(duì)于取消三年的緩沖期，皇臺(tái)酒業(yè)需要尋求一些更激進(jìn)并且直接有效的手段來(lái)改善業(yè)績(jī)。其次主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的限制，讓此前皇臺(tái)更改主營(yíng)業(yè)務(wù)成為隱患，急需在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上改善。最后扣非凈利潤(rùn)則堵死了政府補(bǔ)助等手段，對(duì)于企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)能力提出要求?？偟膩?lái)看，在退市新規(guī)的出臺(tái)后皇臺(tái)酒業(yè)將更多的應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)為了真實(shí)盈余管理，可見(jiàn)在新的退市新規(guī)下，皇臺(tái)酒業(yè)還是可以利用一些手段進(jìn)行盈余管理行為，可見(jiàn)退市新規(guī)仍舊有可以優(yōu)化的細(xì)節(jié)。
參考文獻(xiàn)（略）