本文是一篇國(guó)際金融論文，本文選取2005—2019年期間90個(gè)國(guó)家和地區(qū)的氣候風(fēng)險(xiǎn)和跨境資本流動(dòng)數(shù)據(jù)，使用極度梯度提升算法（XGBoost）構(gòu)建模型，探究氣候風(fēng)險(xiǎn)會(huì)如何影響資本的流動(dòng)，再分別從不同的投資類別進(jìn)行探究，討論氣候風(fēng)險(xiǎn)具體影響的投資內(nèi)容和作用的強(qiáng)度。
第1章緒論
1.1研究背景與意義
1.1.1研究背景
近些年來暴雨、洪澇、干旱、颶風(fēng)等極端天氣和自然災(zāi)害頻繁發(fā)生，強(qiáng)度和嚴(yán)重程度也在不斷加劇，由此引來的氣候風(fēng)險(xiǎn)也成為了世界各國(guó)面臨的經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題。氣候的極端變化不僅給各個(gè)國(guó)家的社會(huì)層面帶來了經(jīng)濟(jì)、物質(zhì)損失，而且還因?yàn)闅夂蝻L(fēng)險(xiǎn)存在全球性特質(zhì)，使得一國(guó)發(fā)生的氣候風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)波及到世界其他國(guó)家和地區(qū)，從而引發(fā)全球性的氣候風(fēng)險(xiǎn)問題。從德國(guó)非盈利組織Germanwatch發(fā)布的《2021年全球氣候風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)》中可以看到，在2000年至2019年期間，全球超過47.5萬人因?yàn)闃O端氣候事件而喪生，超過1.1萬起極端氣候事件導(dǎo)致了將近2.56萬億美元的經(jīng)濟(jì)損失，其中經(jīng)濟(jì)水平相對(duì)落后的國(guó)家和地區(qū)在遭受此類氣候風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，抗災(zāi)能力更弱，受到的直接和間接影響也更大，在近20年內(nèi)，波多黎各、緬甸和海地是遭受氣候風(fēng)險(xiǎn)影響最嚴(yán)重的三個(gè)國(guó)家[1]。如何減少氣候風(fēng)險(xiǎn)造成的經(jīng)濟(jì)損失成為了當(dāng)前各國(guó)謀求經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要問題。當(dāng)然，氣候風(fēng)險(xiǎn)不僅僅影響的是發(fā)展中國(guó)家，美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家也會(huì)面臨著嚴(yán)重的氣候風(fēng)險(xiǎn)問題，但因?yàn)檫@些國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家相比經(jīng)濟(jì)實(shí)力更加強(qiáng)大，再加上擁有更多的資源來應(yīng)對(duì)，所以他們?cè)诘钟鶜夂蝻L(fēng)險(xiǎn)，消除氣候風(fēng)險(xiǎn)的肥尾效應(yīng)方面更加游刃有余。為了幫助發(fā)展中國(guó)家解決氣候風(fēng)險(xiǎn)問題，《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》確認(rèn)了不同發(fā)展階段國(guó)家的責(zé)任和義務(wù)，建立起發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家提供氣候融資的機(jī)制，通過資金援助的方式來幫助其克服氣候風(fēng)險(xiǎn)的不利影響。
在2023年3月29日召開的博鰲亞洲論壇2023年年會(huì)“世界經(jīng)濟(jì)展望”分論壇上，林毅夫提到：“在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨多重挑戰(zhàn)下，需要特別注意氣候變化帶來的影響。”在全球各國(guó)都卯足力氣發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過程中，如果不重視氣候變化問題，不重視綠色發(fā)展問題，就很可能會(huì)出現(xiàn)多地氣溫上升、海平面上升的現(xiàn)象，這不僅會(huì)危害到人們的日常生產(chǎn)生活，還需要付出大量的經(jīng)濟(jì)成本去解決自然氣候問題。在林毅夫看來，氣候因素作為全球共享的公共物品，沒有任何國(guó)家和地區(qū)可以躲避氣候風(fēng)險(xiǎn)帶來的災(zāi)難，所以應(yīng)當(dāng)將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入到國(guó)際合作的領(lǐng)域中，在國(guó)際組織的協(xié)調(diào)和援助框架建立的基礎(chǔ)上，世界各國(guó)、各地區(qū)聯(lián)合起來共同抵御氣候風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，林毅夫認(rèn)為在國(guó)家合作的過程中，不同發(fā)展階段國(guó)家應(yīng)當(dāng)承擔(dān)不同的責(zé)任，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家既要承擔(dān)起解決自身風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，還要通過提供技術(shù)和資金來支持需要幫助的發(fā)展中國(guó)家，全球各國(guó)一起克服氣候風(fēng)險(xiǎn)難題。

國(guó)際金融論文怎么寫

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1.2文獻(xiàn)綜述
COP26氣候會(huì)議中對(duì)氣候變化的廣泛討論，引發(fā)了學(xué)術(shù)界對(duì)氣候變化和氣候風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，并開始積極探討對(duì)自然環(huán)境的保護(hù)。長(zhǎng)期以來，人們不斷在研究氣候變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，尤其是氣候變化引發(fā)的國(guó)際金融問題。氣候問題的全球性決定了氣候變化必會(huì)對(duì)國(guó)際金融領(lǐng)域的各個(gè)方面產(chǎn)生一定的影響，一方面，氣候問題是全球各國(guó)共同面臨的問題，氣候變化的沖擊也將從一國(guó)傳導(dǎo)至其他各個(gè)國(guó)家，解決氣候風(fēng)險(xiǎn)等問題需要各國(guó)的共同努力；另一方面各國(guó)的環(huán)境脆弱程度和經(jīng)濟(jì)實(shí)力存在著顯著的差異，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)落后的發(fā)展中國(guó)家無法依靠自身力量克服面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)問題、實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)，仍需要依靠發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的幫助，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的氣候融資就是其中重要的部分。為幫助發(fā)展中國(guó)家解決面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)問題，發(fā)達(dá)國(guó)家通過氣候融資的方式對(duì)其進(jìn)行援助，進(jìn)而引發(fā)跨境資本流動(dòng)的流向和規(guī)模發(fā)生變化；其次當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)生氣候風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由于氣候風(fēng)險(xiǎn)的全球性特質(zhì)，將會(huì)引起金融風(fēng)險(xiǎn)的跨境傳導(dǎo)，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生國(guó)的國(guó)家治理能力對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的化解和處理能力將成為一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的重要標(biāo)志，進(jìn)而也會(huì)影響到跨境資本流動(dòng)的流向和規(guī)模。
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第2章影響機(jī)制及相關(guān)特征事實(shí)分析
2.1影響機(jī)制
氣候變化的頻繁發(fā)生會(huì)引發(fā)“綠天鵝”事件，即氣候風(fēng)險(xiǎn)問題，具體而言，氣候風(fēng)險(xiǎn)影響跨境資本流動(dòng)的方式可以分為直接影響和間接影響兩種，其中，從直接影響方面討論，氣候風(fēng)險(xiǎn)通過轉(zhuǎn)化成信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等方式直接影響到資本流動(dòng)方向和規(guī)模；從間接影響方面來看，一個(gè)是氣候風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響氣候融資，而氣候融資作為跨境資本流動(dòng)中的一部分，也會(huì)影響跨境資本流動(dòng)的規(guī)模和流向，另一個(gè)是國(guó)家治理能力的高低，國(guó)家政策實(shí)施的強(qiáng)弱，也會(huì)在一定程度上減弱或增強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)跨境資本流動(dòng)的影響。
2.1.1直接影響機(jī)制
環(huán)境與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系是密不可分的，同時(shí)，環(huán)境和經(jīng)濟(jì)之間存在的矛盾也是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中長(zhǎng)期探究的一個(gè)問題。氣候風(fēng)險(xiǎn)作為氣候變化帶來的負(fù)面影響，也是重要的一個(gè)環(huán)境因素，跨境資本流動(dòng)作為重要的經(jīng)濟(jì)因素，然而兩者之間的聯(lián)系卻較少有學(xué)者研究。隨著極端氣候的頻繁發(fā)生，氣候變化逐漸成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)問題，學(xué)者們開始探究氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融體系的影響。
氣候風(fēng)險(xiǎn)帶來了兩類風(fēng)險(xiǎn)，分別為物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上氣候風(fēng)險(xiǎn)給投資者帶來的影響已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了物理邊界，越來越多的跨國(guó)公司將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入到其海外的投資決策中。Yao等（2022）研究發(fā)現(xiàn)跨國(guó)公司的母國(guó)與其計(jì)劃投資的國(guó)家之間氣候風(fēng)險(xiǎn)的巨大差異會(huì)顯著提高公司的跨境適應(yīng)成本，從而使得跨國(guó)公司減少在該國(guó)的直接投資。這種影響在不涉及環(huán)境領(lǐng)域的行業(yè)時(shí)相對(duì)不明顯，但涉及到環(huán)境敏感行業(yè)時(shí)，即容易受到氣候風(fēng)險(xiǎn)影響的行業(yè)，例如大型水利項(xiàng)目、礦產(chǎn)和非礦產(chǎn)資源采掘、火力發(fā)電和燃?xì)馍a(chǎn)與供應(yīng)等行業(yè)，就會(huì)出現(xiàn)直接投資大幅下降的現(xiàn)象。
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2.2氣候變化帶來的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)問題
因氣候變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)問題稱之為氣候風(fēng)險(xiǎn)，屬于新型的風(fēng)險(xiǎn)類別，與“黑天鵝”事件相對(duì)應(yīng)（指非常難以預(yù)測(cè)、發(fā)生概率極低，但突然發(fā)生時(shí)會(huì)產(chǎn)生巨大的連鎖反應(yīng)和負(fù)面影響的小概率事件），氣候風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際上被稱作為“綠天鵝”，“綠天鵝”事件也具有高度的不確定性，但發(fā)生后帶來的風(fēng)險(xiǎn)程度卻要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于“黑天鵝”事件，它不僅會(huì)給人類來帶來生存方面的直接威脅，影響的范圍還會(huì)涉及到環(huán)境、地緣政治和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方方面面。具體來說氣候變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)可以分為物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)類別，這兩類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融方面的影響路徑和方式完全不同。
2.2.1物理風(fēng)險(xiǎn)
物理風(fēng)險(xiǎn)也叫做自然風(fēng)險(xiǎn)，主要是指發(fā)生類似暴雨、干旱、山火等氣象風(fēng)險(xiǎn)和極端天氣時(shí)，可能會(huì)給家庭、企業(yè)、銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體的資產(chǎn)負(fù)債表帶來的損失，從而對(duì)整個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)出現(xiàn)極端的氣候變化時(shí)，在短期內(nèi)可能會(huì)帶來房屋農(nóng)田受損、基礎(chǔ)設(shè)施損壞、農(nóng)作物絕收等一些肉眼可見的危害，長(zhǎng)期來看，會(huì)對(duì)整個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)力和資本運(yùn)轉(zhuǎn)方面帶來巨大的傷害，主要的傳導(dǎo)路徑是銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，主要方式是影響國(guó)民的抵押物價(jià)值和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。從抵押物價(jià)值角度來看，氣候變化帶來的物理風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使得抵押物的價(jià)值減少，債務(wù)人的償債能力就會(huì)相應(yīng)的受到影響，就會(huì)面臨著違約風(fēng)險(xiǎn)問題，而接收抵押物的銀行所擁有的資產(chǎn)質(zhì)量就會(huì)大幅下降，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也會(huì)因?yàn)闊o法預(yù)測(cè)未來災(zāi)害發(fā)生的頻率和嚴(yán)重程度，因?yàn)橥侗５馁r償問題而陷入困境，因此會(huì)降低銀行、保險(xiǎn)等金融部分的金融服務(wù)意愿，影響金融系統(tǒng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)；從企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的角度來看，極端氣候變化會(huì)引發(fā)企業(yè)的資產(chǎn)貶值，嚴(yán)重點(diǎn)會(huì)造成固定資產(chǎn)的損壞，或者對(duì)企業(yè)的正常通訊、辦公等業(yè)務(wù)造成破壞，從而影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)出水平，影響整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融體系的穩(wěn)定。
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第3章 研究方法、指標(biāo)選取與基準(zhǔn)模型訓(xùn)練 ....................... 18
3.1 模型方法 ............................... 18
3.2 指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)來源 ........................... 20
3.3 基準(zhǔn)模型訓(xùn)練和解釋 ............................... 23
第4章 異質(zhì)性分析與穩(wěn)健性檢驗(yàn) .......................... 29
4.1 資本流動(dòng)類別的異質(zhì)性................................ 29
4.1.1 氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)直接投資的影響 .......................... 29
4.1.2 氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)證券投資的影響 ............................... 33
第5章 氣候融資和國(guó)家治理能力的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn) ................... 62
5.1 氣候融資的調(diào)節(jié)效應(yīng) ............................ 62
5.2 國(guó)家治理能力的調(diào)節(jié)效應(yīng) ................. 67
5.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn) ............................... 75
第5章氣候融資和國(guó)家治理能力的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)
5.1氣候融資的調(diào)節(jié)效應(yīng)
本節(jié)將氣候融資分為總體氣候融資（CF）、減緩氣候融資（MF）、適應(yīng)氣候融資（AF）三類進(jìn)行討論，其中CF是MF和AF的合計(jì)數(shù)值。在此我們討論的氣候融資是狹義的氣候融資，特指氣候資金從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的轉(zhuǎn)移，即國(guó)際氣候融資，數(shù)據(jù)來源是經(jīng)合組織發(fā)展援助委員會(huì)（發(fā)援會(huì)）的官方數(shù)據(jù)，在官方數(shù)據(jù)庫(kù)中MF、AF分別標(biāo)記了“以環(huán)境為目標(biāo)”和“重要目標(biāo)”，本文使用數(shù)據(jù)時(shí)是將兩項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行加總計(jì)算。本節(jié)從原始數(shù)據(jù)中，篩選出接受國(guó)際氣候融資的61個(gè)國(guó)家2005—2019年的915條數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，中國(guó)在發(fā)展援助委員會(huì)的數(shù)據(jù)庫(kù)中是有接受氣候融資的數(shù)據(jù)的，所以本節(jié)的研究包含中國(guó)。
圖5-1是CF、MF、AF三類氣候融資與其他特征變量之間的相關(guān)性熱力圖，可以看出CRI與三者之間都存在著正相關(guān)性，CRI與MF的相關(guān)系數(shù)為0.2，與AF的相關(guān)系數(shù)為0.18，與CF的相關(guān)系數(shù)為0.22。

國(guó)際金融論文參考

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第6章結(jié)論與政策建議
6.1主要研究結(jié)論
在“碳中和”“碳達(dá)標(biāo)”的背景，越來越多的國(guó)家都在逐步走向金融政策改革，綠色金融必將成為未來可持續(xù)發(fā)展的焦點(diǎn)，除了各大跨國(guó)銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)走入綠色貸款、綠色基金的行列里來，私人投資也更加青睞于投資綠色基礎(chǔ)設(shè)施。投資減緩與適應(yīng)氣候變化相關(guān)的項(xiàng)目，逐漸成為綠色投資的重要組成部分，影響著跨境資本流動(dòng)的流向和規(guī)模。本文基于XGBoost模型對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)和跨境資本流動(dòng)之間的關(guān)系進(jìn)行研究，并從投資類別、金融發(fā)展水平、資本賬戶開放度等角度討論異質(zhì)性問題，最后再通過氣候融資和國(guó)家治理能力兩項(xiàng)指標(biāo)來進(jìn)行調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)，全面的分析了氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)跨境資本流動(dòng)的影響方式和作用大小。
本文的主要結(jié)論為：
（1）氣候風(fēng)險(xiǎn)的增高引發(fā)本國(guó)資本流出的增多，外國(guó)資本流入增多，且不同投資類別中的異質(zhì)性比較明顯
將跨境資本流動(dòng)當(dāng)作一個(gè)整體來看，一國(guó)氣候風(fēng)險(xiǎn)的增高會(huì)使得國(guó)內(nèi)的投資者產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的想法，去海外市場(chǎng)獲取更高的投資收益率，所以會(huì)引起資本流出的增多。而一國(guó)氣候風(fēng)險(xiǎn)的增多也會(huì)出現(xiàn)外國(guó)資本流入增多的現(xiàn)象，本文從投資類別進(jìn)行研究來解釋這一現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)在直接投資中，氣候風(fēng)險(xiǎn)的增大會(huì)給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來經(jīng)濟(jì)損失和波動(dòng)，降低對(duì)外國(guó)直接投資的吸引力，引發(fā)直接投資流入的減少；但對(duì)于證券投資而言，因?yàn)楸疚慕y(tǒng)計(jì)的國(guó)家既包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高國(guó)家，也包括相對(duì)落后的國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的國(guó)家，氣候風(fēng)險(xiǎn)的增大固然會(huì)引發(fā)證券投資流入的減少，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平更好的國(guó)家，氣候風(fēng)險(xiǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)問題非但不會(huì)影響投資者的投資信心，反而使得這些國(guó)家通過設(shè)立綠色基金和綠色債券的方式吸引了更多的外資流入，多個(gè)國(guó)家綜合作用下呈現(xiàn)出氣候風(fēng)險(xiǎn)拉動(dòng)證券投資流入的現(xiàn)象；在其他投資中，發(fā)達(dá)國(guó)家的綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和林業(yè)可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目也會(huì)吸引外資流入。所以在直接投資、證券投資和其他投資的綜合作用下，氣候風(fēng)險(xiǎn)反而表現(xiàn)出對(duì)資本流入的促進(jìn)作用。
參考文獻(xiàn)（略）