本文是一篇國際金融論文,本文以2010-2022年我國上市的30家商業(yè)銀行為研究對象，將商業(yè)銀行的盈利能力水平作為被解釋變量，通過總資產(chǎn)收益率（ROA）進(jìn)行衡量；
第一章 緒論
1.1研究背景
碳排放交易的概念首次提出于2011年。隨著《聯(lián)合國氣候變化框架公約》及《京都議定書》等國際氣候協(xié)議的相繼簽署與生效，“碳交易”與“碳金融”等相關(guān)概念應(yīng)運(yùn)而生。為全球碳交易市場的建立與壯大奠定了基礎(chǔ)。2020年9月，于第75屆聯(lián)合國大會期間，習(xí)近平主席向國際社會鄭重宣布：“中國將提高自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。” 
碳金融的核心機(jī)制在于碳市場的構(gòu)建，其通過碳排放配額（Carbon Emission Allowances）與項(xiàng)目減排量（Certified Emission Reductions, CERs）為基礎(chǔ)，開發(fā)出一系列金融工具并進(jìn)行交易活動。雷鵬飛和孟科學(xué)（2019）提出這一過程旨在協(xié)助高排放企業(yè)有效管理其碳排放配額，并通過市場機(jī)制激勵(lì)企業(yè)提升減排量，進(jìn)而推動整個(gè)社會的低碳轉(zhuǎn)型。劉若琳和馬左崇驥（2020）指出目前我國商業(yè)銀行的碳金融業(yè)務(wù)主要集中在綠色信貸、節(jié)能環(huán)保服務(wù)貸款、清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目以及碳金融中間產(chǎn)品等領(lǐng)域。在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行積極設(shè)計(jì)并推出碳金融產(chǎn)品，取得了顯著的經(jīng)濟(jì)與環(huán)境效益。2017年6月末，我國主要銀行的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目和服務(wù)業(yè)務(wù)的不良貸款余額為241.7億元，不良率水平為0.37％，比其他各項(xiàng)貸款不良率約低1.32個(gè)百分點(diǎn)。截至2020年第三季度末，我國金融機(jī)構(gòu)本外幣綠色信貸規(guī)模突破11.5萬億元人民幣大關(guān)，較同期其他信貸品種呈現(xiàn)顯著增長態(tài)勢，增幅達(dá)4.3個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出綠色金融體系的快速發(fā)展趨勢。其中，興業(yè)銀行每年的綠色貸款高達(dá)2萬億元人民幣，為1.9萬家企業(yè)提供了金融服務(wù)，在融資余額和客戶數(shù)量方面實(shí)現(xiàn)了“兩個(gè)一萬”的中期發(fā)展目標(biāo)。數(shù)據(jù)表明，興業(yè)銀行集團(tuán)旗下多家專業(yè)金融機(jī)構(gòu)在綠色金融領(lǐng)域表現(xiàn)活躍。根據(jù)公開披露信息，其控股的興業(yè)基金管理公司、興業(yè)金融租賃公司以及興業(yè)國際信托公司在該領(lǐng)域的融資規(guī)模分別達(dá)到112.90億元、380.59億元和50.89億元，且近年來保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。另據(jù)招商銀行年報(bào)顯示，截至2020年末，該行綠色信貸總余額已突破2000億元大關(guān)，達(dá)到2071.33億元，資金主要投向可再生能源開發(fā)利用、低碳交通運(yùn)輸體系建設(shè)等重點(diǎn)環(huán)保領(lǐng)域。

 
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1.2研究目的和意義
1.2.1研究目的
（1）闡明碳金融對商業(yè)銀行盈利能力影響的機(jī)理。本文在總結(jié)和梳理國內(nèi)外學(xué)者對于碳金融領(lǐng)域既有研究成果的基礎(chǔ)上，以碳排放權(quán)交易理論、可持續(xù)發(fā)展理論、企業(yè)社會責(zé)任理論和外部性理論為理論支撐，對商業(yè)銀行參與碳金融活動的機(jī)理進(jìn)行深入分析，探討其在碳交易市場環(huán)境下對盈利能力的影響。
（2）實(shí)證分析碳金融業(yè)務(wù)的開展對國內(nèi)商業(yè)銀行盈利能力的影響。本研究選取2010年至2022年期間我國30家商業(yè)銀行的年度數(shù)據(jù)作為分析樣本，構(gòu)建實(shí)證分析框架，運(yùn)用雙重差分模型（DID），系統(tǒng)探究碳金融業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行盈利能力的影響，同時(shí)進(jìn)一步剖析影響機(jī)制。
1.2.2研究意義
（1）理論意義。碳金融是目前學(xué)術(shù)界的熱議話題，雖然國外學(xué)者很早就開啟了對碳金融的研究，但國內(nèi)對碳金融的研究還處于起步階段，尤其自碳交易政策實(shí)施以后，目前國內(nèi)對碳金融的研究大都圍繞碳排放、碳交易試點(diǎn)城市經(jīng)濟(jì)增長狀況和理論研究等，還未在銀行碳金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立起科學(xué)的研究體系。因此，本文以支持“雙碳”目標(biāo)達(dá)成的主要金融服務(wù)主體——國內(nèi)商業(yè)銀行為例，從金融的角度挖掘碳交易政策下，碳金融業(yè)務(wù)的開展對商業(yè)銀行的影響，同時(shí)，本文所探討的相關(guān)實(shí)踐與策略可為眾多其他金融機(jī)構(gòu)開展碳金融業(yè)務(wù)提供的經(jīng)驗(yàn)參考，進(jìn)而為我國碳金融業(yè)務(wù)的整體優(yōu)化與深化發(fā)展貢獻(xiàn)積極力量。
（2）現(xiàn)實(shí)意義。本文通過具體的數(shù)據(jù)分析中國商業(yè)銀行的行業(yè)現(xiàn)狀、碳金融業(yè)務(wù)的開展程度、碳金融產(chǎn)品等，基于我國碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，本文最終針對中國商業(yè)銀行未來走向，從政府與銀行兩個(gè)維度提出相應(yīng)建議。一方面增強(qiáng)中國商業(yè)銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)對碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)注與投入力度，推動碳金融業(yè)務(wù)在金融領(lǐng)域獲得更廣泛的重視與積極發(fā)展，另一方面可以改善中國碳金融所面臨的發(fā)展深度與廣度不足等問題，助力早日實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。
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第二章 碳金融業(yè)務(wù)對商務(wù)銀行盈利能力影響的理論分析
2.1基本概念
2.1.1碳金融
中國證券監(jiān)督管理委員會指出，廣義的碳金融涵蓋為減碳控排行為提供融資與支持服務(wù)，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的各類金融服務(wù)。狹義的碳金融則特指指圍繞溫室氣體排放權(quán)交易體系展開的投融資行為。這類經(jīng)濟(jì)活動以促進(jìn)減排增效為核心目標(biāo)，通過碳配額分配機(jī)制和碳信用認(rèn)證體系等市場化工具，為相關(guān)主體提供資金配置服務(wù)。其本質(zhì)是以碳排放權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)開展的各類金融創(chuàng)新活動。碳金融的產(chǎn)生源于對溫室氣體等污染排放的限制性要求。在該框架下，各國被分配了一定的碳排放配額。王淑華沈家壯（2021）認(rèn)為當(dāng)某國難以完成其減排任務(wù)時(shí)，碳排放額度的交易機(jī)制允許其通過市場機(jī)制從超額完成任務(wù)的國家購買剩余的碳排放配額，以滿足自身的履約要求。陳游（2009）認(rèn)為碳金融作為應(yīng)對溫室氣體過量排放所催生的新興理念，在我國金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作過程中，需要開發(fā)出與之匹配的金融產(chǎn)品與服務(wù)，這樣可以更好達(dá)到二氧化碳等溫室氣體減排的目的，實(shí)現(xiàn)低碳生活。李東衛(wèi)（2010）認(rèn)為碳金融的核心是發(fā)揮市場在優(yōu)化環(huán)境資源配置方面的基石作用。陳智穎等（2020）提出碳金融所涉范疇廣泛，包含為綠色建設(shè)項(xiàng)目提供的信貸支持，針對低碳經(jīng)濟(jì)推進(jìn)、溫室氣體減排項(xiàng)目展開的直接投融資行為，碳排放權(quán)及其各類衍生產(chǎn)品的交易活動，以及其他諸多以管控和削減經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展過程中環(huán)境代價(jià)為目標(biāo)的金融實(shí)踐。其具體表現(xiàn)形式多樣，涵蓋碳期貨、期權(quán)等碳排放信用衍生產(chǎn)品的交易，機(jī)構(gòu)投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資積極投身的碳金融業(yè)務(wù)，還有基于配額體系和減排項(xiàng)目的碳交易等關(guān)鍵領(lǐng)域。李鳳穎和孫文嘉（2022）認(rèn)為碳金融通過金融資本的介入推動環(huán)境權(quán)益的優(yōu)化與提升，借助金融工具與市場機(jī)制，實(shí)現(xiàn)碳金融產(chǎn)品及其衍生品的交易與流通。Labatt（1991）將碳金融概念分為廣義和狹義兩方面，從廣義上講，碳金融指的是減少碳排放、維系氣候穩(wěn)定態(tài)勢的綠色金融活動；從狹義上講，碳金融則是在面臨環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，借助金融工具實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的活動。
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2.2理論分析與研究假設(shè)
企業(yè)社會責(zé)任（Corporate Social Responsibility，CSR）是指商業(yè)組織在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的過程中，除應(yīng)遵守對投資者和雇員的法定責(zé)任外，還應(yīng)當(dāng)兼顧利益相關(guān)方的權(quán)益，包括產(chǎn)品使用者的安全保障、所在地社區(qū)的可持續(xù)發(fā)展以及生態(tài)環(huán)境的保護(hù)義務(wù)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)在運(yùn)行過程中更加注重強(qiáng)調(diào)對環(huán)境、消費(fèi)者以及社會的貢獻(xiàn)。1924年，美國學(xué)者謝爾頓（Oliver Sheldon）提出，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)承擔(dān)滿足產(chǎn)業(yè)內(nèi)外各類群體需求的責(zé)任，并強(qiáng)調(diào)此類責(zé)任包含道德層面的考量，這一觀點(diǎn)被視為企業(yè)社會責(zé)任概念的起源。“企業(yè)的社會責(zé)任義務(wù)”觀點(diǎn)最早由“企業(yè)社會責(zé)任之父”Howard R.Bowen在20世紀(jì)50年代提出，即商人的社會責(zé)任意指其有義務(wù)依據(jù)社會目標(biāo)與價(jià)值取向來制定政策并作出決策。盡管社會責(zé)任并非解決社會問題的萬能方案，但它包含了指引企業(yè)未來發(fā)展的重要原則。后到60年代，Keith Davis提出，“商人在進(jìn)行決策或?qū)嵤┬袆訒r(shí)，其動機(jī)至少部分超越了企業(yè)直接的經(jīng)濟(jì)或技術(shù)利益考量。”Donaldson和Dunfee（1999）提出，企業(yè)與社會之間存在著一種契約性的關(guān)聯(lián)：社會有義務(wù)為企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造有利條件，而企業(yè)則需承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任。
碳排放交易制度源于經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的排污權(quán)交易理論。Coase（1960）指出，在產(chǎn)權(quán)明確界定的條件下，交易雙方可通過市場機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置?；诳扑苟ɡ?， Dales（1968）提出政府作為環(huán)境資源的所有者，可將排污權(quán)分配給排放主體，并允許其在排放者之間進(jìn)行交易，使得減排成本較高的企業(yè)能夠從減排成本較低的企業(yè)處購買排污權(quán)。關(guān)于碳排放權(quán)交易制度在微觀層面對企業(yè)價(jià)值的影響，學(xué)術(shù)界尚未達(dá)成共識。部分研究表明，碳排放交易機(jī)制對企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生正向作用。Oberndorfer（2009）研究發(fā)現(xiàn)歐盟碳配額價(jià)格波動與上市公司股價(jià)回報(bào)率存在明顯的正相關(guān)關(guān)系。另一方面研究認(rèn)為，碳排放補(bǔ)貼政策可能導(dǎo)致企業(yè)市場估值下降，或?qū)ζ鋬r(jià)值不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性作用。Brouwers等（2016）的研究顯示，企業(yè)實(shí)際碳排放量若超過配額，其股價(jià)將呈現(xiàn)下跌趨勢； Abrell等（2011）的研究表明，歐盟碳排放交易體系對企業(yè)盈利水平的影響并不明顯， Benz和Trck（2009）提出，較高的排放權(quán)價(jià)格會制約企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)期，進(jìn)而對政策執(zhí)行區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成負(fù)面效應(yīng)。Wang和Lei（2016）的研究表明，多數(shù)中國企業(yè)對2017年實(shí)施的碳排放交易機(jī)制持觀望態(tài)度，將其視為提升社會形象和履行社會責(zé)任的手段，而非有效降低二氧化碳排放的實(shí)質(zhì)性措施。
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第三章 碳金融業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行盈利能力現(xiàn)狀...............18
3.1碳交易政策 ...................................... 18
3.2碳市場的發(fā)展 .................................. 19
第四章 碳金融對商業(yè)銀行盈利能力影響的實(shí)證分析................31
4.1樣本選取與變量說明 ...................... 31
4.1.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源 ............................. 31
4.1.2變量定義與說明 ...................... 31
第五章 結(jié)論與建議...................50
5.1結(jié)論 ................................ 50
5.2建議 ................... 50 
第四章 碳金融對商業(yè)銀行盈利能力影響的實(shí)證分析
4.1樣本選取與變量說明
(本文選取2010年至2022年我國的30家上市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，選取原因如下：第一，為考慮樣本全面性和綜合性，選取樣本中包括中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行等6家國有大型商業(yè)銀行，中信銀行、中國光大銀行、招商銀行等8家全國性股份制商業(yè)銀行，上海銀行、北京銀行、江蘇銀行等20家城市商業(yè)銀行，滬農(nóng)商行、蘇農(nóng)銀行、瑞豐銀行等6家農(nóng)村商業(yè)銀行和無錫銀行、蘭州銀行、貴陽銀行3家其他區(qū)域性銀行，銀行性質(zhì)多樣化，城市覆蓋面廣，盡可能減少城市、銀行性質(zhì)等帶來的異質(zhì)性，以提高數(shù)據(jù)可參考性。第二，樣本選取2010-2022年份，主要是因?yàn)槲覈虡I(yè)銀行數(shù)據(jù)從2010年以后規(guī)模趨于統(tǒng)一，全面性和質(zhì)量顯著提高，有利于進(jìn)行研究，2022年是目前所能獲得全面數(shù)據(jù)的最近年份。
數(shù)據(jù)來源主要為各商業(yè)銀行官網(wǎng)發(fā)布的年度報(bào)告、企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告、綠色金融專項(xiàng)報(bào)告，以及中國人民銀行和金融監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)報(bào)告、Chioce數(shù)據(jù)庫、Wind數(shù)據(jù)庫等。使用stata18、spss和Excel2019處理樣本數(shù)據(jù)，對于部分缺失數(shù)值運(yùn)用多重插補(bǔ)法進(jìn)行填補(bǔ)。

國際金融論文參考

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第五章 結(jié)論與建議
5.1結(jié)論
本文以2010-2022年我國上市的30家商業(yè)銀行為研究對象，將商業(yè)銀行的盈利能力水平作為被解釋變量，通過總資產(chǎn)收益率（ROA）進(jìn)行衡量；以建立碳試點(diǎn)政策時(shí)間2013年為基準(zhǔn)，將是否參與碳金融業(yè)務(wù)為條件將銀行分為實(shí)驗(yàn)組與對照組，建立交互項(xiàng)did作為解釋變量；將總資產(chǎn)規(guī)模、綠色信貸余額、資本充足率、凈息差、成本收入比率、不良貸款比率、不良貸款撥備覆蓋率以及資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)作為控制變量納入模型，使用stata18、spss、Excel軟件對有關(guān)變量進(jìn)行缺失數(shù)據(jù)填補(bǔ)、描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性檢驗(yàn)以及多重共線性檢驗(yàn)，而后利用DID模型分析碳試點(diǎn)政策建立前后商業(yè)銀行盈利能力的水平變化，接著將非利息收入占比（NIIR）作為中介變量對影響機(jī)制進(jìn)行分析，最后進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)證明本次模型效果良好?；诖?，本文得出以下結(jié)論：
（1）本研究通過實(shí)證分析證實(shí)了碳金融業(yè)務(wù)的開展能夠有效提升商業(yè)銀行的盈利水平，這一結(jié)論與現(xiàn)有文獻(xiàn)中理論與案例分析關(guān)于碳金融與銀行績效關(guān)系的研究成果相吻合。碳金融作為綠色金融體系中的關(guān)鍵組成部分，其核心目標(biāo)是通過市場機(jī)制實(shí)現(xiàn)碳排放的減少，并為金融機(jī)構(gòu)開辟新的盈利途徑，但也可以看到我國碳市場起步較晚，碳金融業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行盈利能力的影響雖然顯著但作用較小，需要持續(xù)推進(jìn)，尋找更有效的開拓方法。
（2）碳金融業(yè)務(wù)是通過影響商業(yè)銀行的非利息收入占比而提升商業(yè)銀行的盈利能力。具體而言，碳金融業(yè)務(wù)的開展為商業(yè)銀行開辟了新的收入渠道，提供了新的利潤增長點(diǎn)，豐富了銀行的金融產(chǎn)品類型，拓展了銀行的收入渠道，改善了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力等途徑，提升了銀行的盈利潛力。經(jīng)過粗略計(jì)算，碳金融業(yè)務(wù)在影響商業(yè)銀行盈利能力的過程中，非利息收入占比的中介效應(yīng)占比是44.54%。
參考文獻(xiàn)（略）