本文是一篇財會管理論文，本文以探尋衰退企業(yè)如何通過戰(zhàn)略布局合理分配現(xiàn)有資源以應(yīng)對業(yè)績衰退為出發(fā)點，基于資源編排理論、目標(biāo)導(dǎo)向理論和核心競爭力理論研究了戰(zhàn)略純度對于衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響及作用路徑。
第1章緒論
1.1研究背景與意義
1.1.1研究背景
當(dāng)前，受世界經(jīng)濟(jì)運行中各種短期問題和長期矛盾的影響，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境所表現(xiàn)的不確定性、不穩(wěn)定性和難以預(yù)測性日益凸顯。同時，隨著中國經(jīng)濟(jì)逐漸由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、發(fā)展方式和增長動力發(fā)生了深刻變化。在國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性和國內(nèi)發(fā)展階段轉(zhuǎn)變的雙重影響下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇了較大壓力，有效需求不足、產(chǎn)能過剩、社會預(yù)期偏弱和風(fēng)險隱患增多等一系列挑戰(zhàn)對我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展帶來了巨大的沖擊。2024年是我國建國的第七十五年，也處于實施“十四五”規(guī)劃至關(guān)重要的一年，在對2024年經(jīng)濟(jì)的工作安排中，中央政治局會議作出了一系列重要部署，會議指出，我國當(dāng)前正處于一個機遇與挑戰(zhàn)并存的關(guān)鍵戰(zhàn)略時期，要勇敢地迎接每一個挑戰(zhàn)并敏銳地捕捉每一個機遇。國家經(jīng)濟(jì)面臨的困境勢必會對市場中的企業(yè)造成影響，威脅到企業(yè)的生存與發(fā)展。作為經(jīng)濟(jì)市場的力量載體與參與主體，企業(yè)在國家發(fā)展中扮演著重要角色，其發(fā)展對市場經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。面對國內(nèi)和國際形勢的變化，企業(yè)應(yīng)采取一系列策略來應(yīng)對挑戰(zhàn)并抓住機遇。企業(yè)業(yè)績能夠直觀地映射出企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)狀況，業(yè)績好壞對公司未來的發(fā)展起到關(guān)鍵性作用，而企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生業(yè)績衰退是不可避免的。陷入業(yè)績衰退的企業(yè)可能出現(xiàn)資源基礎(chǔ)惡化、銷售收入降低、現(xiàn)金壓力變大和行業(yè)地位下降等情況，此時最重要的是如何從衰退中實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。外部國家經(jīng)濟(jì)形勢與行業(yè)前景以及內(nèi)部公司戰(zhàn)略與治理水平等都會對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生影響，內(nèi)外部的不利因素也將會催化企業(yè)業(yè)績衰退的進(jìn)程，若企業(yè)未能在發(fā)展中把握戰(zhàn)略機遇并采取合理措施應(yīng)對業(yè)績衰退狀況，企業(yè)將陷入生存危機并最終退出市場。

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1.2文獻(xiàn)綜述
1.2.1衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的相關(guān)研究
扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑對于陷入衰退的企業(yè)而言是一項艱巨的任務(wù)。研究顯示，超過80%的這類企業(yè)未能成功實現(xiàn)業(yè)績的逆轉(zhuǎn)。已有學(xué)者對業(yè)績逆轉(zhuǎn)的研究一方面包括影響衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的外部環(huán)境因素和內(nèi)部組織因素，另一方面主要集中在實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的具體戰(zhàn)略上。
（1）衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的因素研究
分析企業(yè)發(fā)生業(yè)績衰退的原因是幫助企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵一步。首先是衰退的原因，學(xué)術(shù)界對于衰退原因的探究分為多個流派，資源機會流派認(rèn)為重要資源的缺失以及資源組合匹配不當(dāng)會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生衰退[1]，多因素流派指出外部環(huán)境、內(nèi)部組織特征和管理層等因素共同作用會導(dǎo)致企業(yè)失去發(fā)展機會陷入衰退危機[2]，類比流派將企業(yè)比作生命有機體，企業(yè)會經(jīng)歷新生、成長、成熟、衰退、滅亡等階段，各個生命周期中管理風(fēng)格與戰(zhàn)略目標(biāo)的錯誤制定都會加速企業(yè)進(jìn)入衰退階段[3]。其次是業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響因素。業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響因素主要集中于外部環(huán)境與內(nèi)部組織特征兩個方面。就外部環(huán)境而言，一方面，行業(yè)集中度、增長率、研發(fā)投資水平以及進(jìn)入壁壘等行業(yè)特征中蘊含著行業(yè)的發(fā)展機會與未來的發(fā)展趨勢[4]，陷入衰退的企業(yè)可以從中抓住發(fā)展機遇獲得新生，行業(yè)長期供需狀態(tài)中產(chǎn)能過剩、需求減少以及增速緩慢等行業(yè)結(jié)構(gòu)性出現(xiàn)嚴(yán)重問題會波及企業(yè)的生產(chǎn)狀態(tài)，進(jìn)而影響企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的結(jié)果[5]。另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的優(yōu)化在影響業(yè)績反轉(zhuǎn)的諸多因素中占據(jù)次席地位，已有研究指出業(yè)績成功逆轉(zhuǎn)的企業(yè)中16%源于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善[6]，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中經(jīng)濟(jì)上行、價格提高、匯率有利的變動與企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)呈正相關(guān)[7]，另外，金融周期性上升可能造成衰退企業(yè)的資源與融資能力低于其他正常企業(yè)，在此情況下，管理層采取非理性行為的可能性變大，不利于衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)[8]。
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第2章理論基礎(chǔ)
2.1相關(guān)概念界定
2.1.1衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)
Schendel等人（1976）首次揭示了企業(yè)業(yè)績下降的問題，并深入探討了這一問題為何會持續(xù)存在。他們強調(diào)，為了打破這種長期存在的業(yè)績下滑慣性，企業(yè)不僅需要關(guān)注運營層面的效率提升，更需要從整體上審視和改變其經(jīng)營模式和管理策略[66]。但那一時期學(xué)者們的研究焦點主要在企業(yè)的成長和發(fā)展上，關(guān)于業(yè)績下降的相關(guān)研究文獻(xiàn)相對匱乏，直到1980年，以Whetten為代表的學(xué)者才開始呼吁企業(yè)關(guān)注并解決企業(yè)業(yè)績下滑問題，之后，此類問題受到許多學(xué)者的關(guān)注與討論。
衰退企業(yè)由于資源的匱乏和配置不當(dāng)?shù)仍蛟斐善髽I(yè)業(yè)績長時間低于某一特定的或可接受的最低標(biāo)準(zhǔn)，為了擺脫業(yè)績下滑的困境，企業(yè)需要采取有效的措施實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。首先，對于衰退企業(yè)的界定分為企業(yè)績效與組織資源兩類，第一種界定方法用投資利潤率和銷售利潤率指標(biāo)來衡量，當(dāng)兩項指標(biāo)在連續(xù)時間內(nèi)出現(xiàn)下降時則呈現(xiàn)衰退狀態(tài)[27]。第二類界定指出，當(dāng)企業(yè)在一定的時間段內(nèi)資源的質(zhì)量和數(shù)量發(fā)生明顯下滑則表明該企業(yè)可能正在面臨經(jīng)濟(jì)衰退的困境[67]。其次，Robbins等（1992）給出了衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的具體定義，他認(rèn)為衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)是企業(yè)經(jīng)過一段時間業(yè)績下滑后采取措施迅速恢復(fù)其生存能力，衰退后至少連續(xù)兩年內(nèi)企業(yè)投資收益率和銷售利潤率增長速度高于行業(yè)平均水平，或者恢復(fù)到衰退前的水平[27]，然而，在現(xiàn)實情況中只有少數(shù)企業(yè)能成功扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)衰退并實現(xiàn)持續(xù)生存。
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2.2理論依據(jù)
2.2.1資源編排理論
資源構(gòu)成了企業(yè)生存、經(jīng)營和發(fā)展的基石，任何企業(yè)活動都離不開資源的支撐。在早期的資源基礎(chǔ)理論中，Wernerfelt強調(diào)企業(yè)除了從組織外部行業(yè)結(jié)構(gòu)中獲得競爭優(yōu)勢外，企業(yè)內(nèi)部資源也在獲取和維持競爭優(yōu)勢中發(fā)揮關(guān)鍵作用，但資源基礎(chǔ)理論主要關(guān)注靜態(tài)的資源持有情況，忽視了資源的動態(tài)整合與利用過程[68]。而資源編排理論在資源基礎(chǔ)理論的基礎(chǔ)之上進(jìn)行了深化與拓展，它不僅僅關(guān)注資源的內(nèi)在特性，更重視企業(yè)如何系統(tǒng)地整合、管理和利用這些資源，以推動戰(zhàn)略實施。Sirmon等在2011年的研究中將動態(tài)管理能力嵌入資源管理當(dāng)中從而形成了以資源管理和編排為框架的資源編排理論，即通過對現(xiàn)有資源進(jìn)行系統(tǒng)的整理與科學(xué)的編排，企業(yè)可以更有效地捆綁和整合這些資源，從而提升其整體能力，資源編排的流程包括構(gòu)建資源組合、捆綁資源以形成動態(tài)能力，并最終利用這些能力來創(chuàng)造價值[69]。許暉等人的研究發(fā)現(xiàn)通過對企業(yè)資源的有效編排和管理，企業(yè)能夠不斷提升其創(chuàng)新能力，更好地適應(yīng)市場變化，并在競爭激烈的市場環(huán)境中實現(xiàn)創(chuàng)新能力的持續(xù)進(jìn)階，這一發(fā)現(xiàn)再次強調(diào)了資源編排理論在指導(dǎo)企業(yè)實踐中的重要性[70]。孫永波等人的研究深入探討了資源編排在價值創(chuàng)造過程中的重要性，研究指出通過精心編排資源，企業(yè)可以更加有效地利用現(xiàn)有資源，發(fā)掘潛在價值，并且在激烈的市場角逐中穩(wěn)居前列[71]。顯然，戰(zhàn)略資源的合理配置對增強企業(yè)競爭力具有積極作用，企業(yè)業(yè)績下滑很大程度源于資源的配置失衡，依據(jù)資源編排理論，優(yōu)化資源編排能使企業(yè)更高效地利用資源，同時，這也有助于企業(yè)更好地應(yīng)對市場變化和競爭挑戰(zhàn)，保持靈活性和競爭力。
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第3章 戰(zhàn)略純度對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)影響的理論分析 .................... 21
3.1 戰(zhàn)略純度與衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn) ....................... 21
3.2 戰(zhàn)略純度、經(jīng)營風(fēng)險與衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn) ................. 22
第4章 戰(zhàn)略純度對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)影響的實證分析 .................... 25
4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源 .................... 25
4.2 變量定義 ..................... 25
第5章 進(jìn)一步研究 ........................................ 42
5.1 戰(zhàn)略純度偏向的異質(zhì)性分析 ........................... 42
5.2 內(nèi)部環(huán)境的影響:組織冗余與組織慣性的異質(zhì)性分析 ............... 43
第5章進(jìn)一步研究
5.1戰(zhàn)略純度偏向的異質(zhì)性分析
一般而言，差異化戰(zhàn)略的實施需要充足的資源支撐[28]，而成本領(lǐng)先戰(zhàn)略作為短期緊縮戰(zhàn)略可以快速改善企業(yè)績效，并加強投資者的信心[21]。在業(yè)績衰退危機情境下，基于高純度戰(zhàn)略的選擇，在成本領(lǐng)先模式下，高純度戰(zhàn)略更能體現(xiàn)出其積極作用。在低成本戰(zhàn)略下選擇高純度的戰(zhàn)略組可以著重通過控制降低成本水平，使企業(yè)重新掌握資源富余，從而有效緩解經(jīng)營壓力，并向外部相關(guān)利益者傳遞出積極信號，可為企業(yè)創(chuàng)造更多業(yè)績扭轉(zhuǎn)的機會。因此為進(jìn)一步檢驗偏向差異化還是偏向成本領(lǐng)先戰(zhàn)略更有利于業(yè)績逆轉(zhuǎn)的問題，本文按照戰(zhàn)略純度偏向差異化戰(zhàn)略和偏向成本領(lǐng)先戰(zhàn)略將樣本分成兩組進(jìn)行回歸。表5.1分組結(jié)果顯示，偏向低成本的戰(zhàn)略組合純度與業(yè)績逆轉(zhuǎn)之間系數(shù)為1.837，且在1%水平下顯著，偏向差異化的戰(zhàn)略組合純度與業(yè)績逆轉(zhuǎn)之間的系數(shù)為1.179，且在5%水平下顯著，“低成本戰(zhàn)略偏向下戰(zhàn)略純度更有利于衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)”這一結(jié)論成立。

財務(wù)會計論文參考

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第6章結(jié)論與展望
6.1研究結(jié)論
國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性和國內(nèi)發(fā)展階段轉(zhuǎn)變的雙重影響對大多數(shù)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶來了阻礙，部分企業(yè)甚至因此深陷于業(yè)績下滑乃至破產(chǎn)的絕境，面對錯綜復(fù)雜的環(huán)境，企業(yè)如何積極響應(yīng)國家號召把握發(fā)展機遇，改變業(yè)績下滑的局面并成功實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)成為當(dāng)前企業(yè)界和學(xué)術(shù)界亟需共同研究和解決的一個關(guān)鍵問題。本文通過理論與實證相結(jié)合的方式探討了戰(zhàn)略純度對衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響和作用機制，并進(jìn)一步分析了不同戰(zhàn)略純度偏向和內(nèi)外部環(huán)境作用差異，對企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)具有一定的參考意義。研究結(jié)論如下：
第一，區(qū)別于以往基于戰(zhàn)略層面單項戰(zhàn)略選擇對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的研究，本文從企業(yè)戰(zhàn)略實際出發(fā)，重點考慮戰(zhàn)略組合與布局的動態(tài)變化，驗證了戰(zhàn)略純度對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的正向促進(jìn)作用，即較高的戰(zhàn)略純度能夠提高資源的配置效率、明確企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步形成獨特的核心競爭力，使得陷入衰退的企業(yè)更可能實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。
第二，引入經(jīng)營風(fēng)險、信息不對稱兩個中介變量展開研究，進(jìn)一步厘清了較高的戰(zhàn)略純度可以集中企業(yè)資源發(fā)揮主要競爭優(yōu)勢，促進(jìn)提高市場占有率和銷售增長，進(jìn)而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，幫助衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)；同時，高純度戰(zhàn)略可大幅降低員工、管理者及投資者對目標(biāo)戰(zhàn)略的信息不對稱，從而提高企業(yè)運營能力，幫助衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。
第三，通過對戰(zhàn)略純度進(jìn)行偏好分組檢驗了偏向于成本領(lǐng)先和偏向于差異化對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響差異。研究發(fā)現(xiàn)，組合戰(zhàn)略中具有明顯成本領(lǐng)先戰(zhàn)略偏向的布局，可利用其快速控制成本的短期緊縮效果改善企業(yè)績效并有效緩解高管壓力、增強管理團(tuán)隊的穩(wěn)定性，加強投資者的信心從而獲得更多的資源補充，從而更有利于衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。
參考文獻(xiàn)（略）