1 緒論

1.1 選題背景
改革開放的 30 多年，帶動(dòng)了我國民企的高速成長(zhǎng)，民企已在國民經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)不可或缺的重要組成，民營經(jīng)濟(jì)在國家經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)占有很大的比重。特別是在浙江、江蘇、廣東等這些民營經(jīng)濟(jì)大省中，民企已成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)政收入逐年提高、就業(yè)增加、維護(hù)社會(huì)政治、社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要載體。民企的可不斷發(fā)展已經(jīng)成為國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的源動(dòng)力之一，然而我國民營企業(yè)的現(xiàn)狀并不樂觀：一方面是自我持續(xù)增長(zhǎng)能力不強(qiáng)，另一方面是普遍生命期不長(zhǎng)，象全聚德、同仁堂等百年品牌少之又少。尤其是幾年前從美國開始并席卷全球的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)更是加速我國民企的淘汰，一年數(shù)萬家民企倒閉破產(chǎn)，其中不乏一些知名的民企，如浙江紹興縣廣豐印染、溫州的老牌企業(yè)三旗集團(tuán)等。有資料統(tǒng)計(jì)，我國每一年有接近十五萬家民企誕生，十萬多家倒閉，五年內(nèi)倒閉的占 60%，十年內(nèi)倒閉占85%，其平均在冊(cè)年限不到三年。民營企業(yè)短壽的根本原因 47.3%是由于財(cái)務(wù)因素所致，而在這 47.3%的民營企業(yè)中又有 80%是因?yàn)樨?cái)務(wù)戰(zhàn)略管理缺失引起的[1]。據(jù)有關(guān)部門抽樣調(diào)查，90.5%民企資金需要自我融資，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)占 4.0%，非金融機(jī)構(gòu)來源占 2.6%，其他渠道占 2.9%?？梢哉f我國的民營企業(yè)發(fā)展資金基本上是“自力更生”[2]。某研究咨詢公司和某上海商會(huì)在今年年初，一起編著了《2014 中國民企發(fā)展指數(shù)》橙皮書。從研究結(jié)論看，近年來我國民企發(fā)展過程中主要的困境仍然是資金問題[3]，并用圖 1.1 來表示。因?yàn)槊衿蟮目沙掷m(xù)發(fā)展力直接決定著民企的自我增長(zhǎng)率和可持續(xù)發(fā)展的能力，加之民企財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的首要任務(wù)是財(cái)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，而數(shù)據(jù)展現(xiàn)的結(jié)果是民企自我增長(zhǎng)率總體偏低和企業(yè)“做不長(zhǎng)”的現(xiàn)狀，表明我國現(xiàn)有的民企發(fā)展能力普遍不高，也就是說我國民企的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理能力總體偏低，而且兩者相互制約、相互影響。
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1.2 研究意義
孫子兵法說：“得兵機(jī)之先，成定謀于前。”謀在前，是兵家取勝、企業(yè)獲利的法寶。戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)的定位，它是一種獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的手段，是維持企業(yè)一段時(shí)間的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行動(dòng)。企業(yè)戰(zhàn)略管理研究之所以吸引人，一個(gè)很重要的因素是，實(shí)施一個(gè)好的企業(yè)戰(zhàn)略能使一個(gè)在痛苦邊緣掙扎的企業(yè)迅速成為耀眼的明星企業(yè)，實(shí)施一個(gè)壞的、糟糕的企業(yè)戰(zhàn)略能使一個(gè)風(fēng)頭正茂的企業(yè)瞬間衰落到谷底。特定目標(biāo)管理體系下的戰(zhàn)略規(guī)劃是現(xiàn)代民營企業(yè)健康發(fā)展的必然要求，尤其是在公司總戰(zhàn)略思想指導(dǎo)下的科學(xué)精細(xì)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略尤為重要。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的基本依據(jù)，也決定企業(yè)財(cái)務(wù)行為是否合理、效率。只有企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略同企業(yè)總戰(zhàn)略相適應(yīng)才能形成真正的生產(chǎn)力，提升企業(yè)的各項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)能力，才能解決企業(yè)為什么、怎么樣才可比其他企業(yè)有優(yōu)勢(shì)、有好的企業(yè)業(yè)績(jī)等核心問題。對(duì)民營企業(yè)來講，其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理應(yīng)該具有戰(zhàn)略全局性、戰(zhàn)略長(zhǎng)期性、戰(zhàn)略動(dòng)態(tài)性等特點(diǎn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理只有通過企業(yè)財(cái)務(wù)資源的配置和合理使用，積極培育、提升民企的發(fā)展能力，才能真正形成民營企業(yè)維持發(fā)展的源泉。獲利是民營企業(yè)獲取持續(xù)發(fā)展能力的基礎(chǔ)，而民營企業(yè)持續(xù)的獲利需要通過實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理來實(shí)現(xiàn)。社會(huì)發(fā)展到 21 世紀(jì)，企業(yè)界、理論界也逐步意識(shí)到，企業(yè)的發(fā)展能力是三個(gè)最大化（公司利潤、股東利益、公司價(jià)值）的保證。由此形成的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)從原有的單純的三個(gè)“最大化”向發(fā)展能力“最大化”轉(zhuǎn)變。而實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的先決條件是理清：企業(yè)的特點(diǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略同其他戰(zhàn)略的關(guān)系，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理執(zhí)行實(shí)現(xiàn)的途徑等幾個(gè)問題。
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2 民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理論綜述

2.1 民營企業(yè)概述
民營企業(yè)這個(gè)概念是我國所特有的，在資本主義國家，如美、英、德等一些西方發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家其經(jīng)濟(jì)制度的基礎(chǔ)是財(cái)產(chǎn)的私人所有制，同財(cái)產(chǎn)的私人所有制相對(duì)應(yīng)為私有企業(yè)，幾乎涵蓋了整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)，企業(yè)幾乎都是民間私人經(jīng)營，因而國外一般不提“民營企業(yè)”這一概念。在中國，“官營”企業(yè)這個(gè)概念起源很早，這一概念的出現(xiàn)主要是意識(shí)形態(tài)的原因，所謂“民營”即為“民間人士的經(jīng)營活動(dòng)”，也就是經(jīng)營企業(yè)活動(dòng)的主體是民間的非政府，“國營”與“官營”是對(duì)應(yīng)而區(qū)別開的[16]。上世紀(jì) 50 年代起，中國全面推行公有制，我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)幾乎全部為政府計(jì)劃控制下的社會(huì)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)時(shí)我國的企業(yè)也是專指公有制企業(yè)。以 20 世紀(jì)80 年代改革開放為起點(diǎn)，自然人自愿合作經(jīng)營的企業(yè)大量涌現(xiàn)，為區(qū)分國有企業(yè)，民營企業(yè)的概念而再次出現(xiàn)。目前，關(guān)于民營企業(yè)的含義存在較多爭(zhēng)議，尚未形成一致觀點(diǎn)，其中多數(shù)爭(zhēng)議主要圍繞民營企業(yè)與三資企業(yè)、集體企業(yè)和私營企業(yè)三個(gè)經(jīng)濟(jì)組織的關(guān)系而展開。而對(duì)中國民營企業(yè)中的“中國”也存在著不同的理解，其一為依照 GDP 統(tǒng)計(jì)范圍，為中國大陸境內(nèi)的民營企業(yè)和境外為中國 GDP 做貢獻(xiàn)的中國國民經(jīng)營的企業(yè)。其二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)民營企業(yè)內(nèi)涵的界定，也即本文對(duì)民營企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)，就是指第一大股東為非國有股權(quán)且最終實(shí)際控制人為“自然人”的企業(yè)。
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2.2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概念
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為公司總戰(zhàn)略的重要組成[17]，是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略所進(jìn)行籌集資本，并在企業(yè)內(nèi)對(duì)這些籌集的資本實(shí)施有效管理所需要采用的謀略，這種謀略同企業(yè)的其它分戰(zhàn)略相對(duì)獨(dú)立并被整體戰(zhàn)略所囊括[18]，為整體戰(zhàn)略推進(jìn)提供堅(jiān)實(shí)的保證。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的設(shè)立是要為企業(yè)經(jīng)營服務(wù)，其基本準(zhǔn)則就是要支持和推動(dòng)企業(yè)全局性經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施，不斷強(qiáng)化企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)資源，設(shè)計(jì)和安排企業(yè)財(cái)務(wù)資源的規(guī)模、使用成本、運(yùn)營期限和整體結(jié)構(gòu)，盡可能的提高企業(yè)運(yùn)營資金的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，構(gòu)建和完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的預(yù)警機(jī)制，確保戰(zhàn)略實(shí)施到位。企業(yè)的經(jīng)營過程并不是在一個(gè)非常穩(wěn)定、簡(jiǎn)單和沒有變化的產(chǎn)業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)，簡(jiǎn)單的做到“增量管理”肯定的不夠的，在生產(chǎn)運(yùn)營的各個(gè)階段，隨著經(jīng)營環(huán)境的變革，企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略不盡相同，因此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也需要相應(yīng)地進(jìn)行適時(shí)的變化和調(diào)整，以契合企業(yè)該階段的經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)。今日的民營企業(yè)不再是對(duì)現(xiàn)狀的看守，而是必須有前瞻力，可以預(yù)測(cè)下階段變化的到來，保持持續(xù)的財(cái)務(wù)管理改善，在必要時(shí)能為企業(yè)整體戰(zhàn)略做出重大調(diào)整。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理作為企業(yè)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的組織和實(shí)施要準(zhǔn)確區(qū)分戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)問題與非戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)問題，這也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的首要任務(wù)，唯如此才能有效改進(jìn)財(cái)務(wù)管理工作，進(jìn)而提高企業(yè)整體的管理效率。
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3 民企 HY 集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理現(xiàn)狀 ........ 17
3.1 企業(yè)概況 ......... 17
3.2 根本原因 ......... 17
3.3 間接原因 ......... 19
4 HY 集團(tuán)不同生命周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析......22
4.1 初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理實(shí)施..........22
4.2 成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理實(shí)施..........23
4.3 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理實(shí)施..........25
4.4 衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理實(shí)施..........27
5 HY 集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理分析........29
5.1 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析........29
5.2 影響企業(yè)財(cái)務(wù)決策的內(nèi)外部影響因素分析..........30
5.3 HY 集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境 SWOT 分析........33

6 HY 集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施

6.1 HY 集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)
確定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的前提，是指判斷企業(yè)當(dāng)前所處的階段，即清楚自己所處的發(fā)展周期，清楚企業(yè)的總體目標(biāo)。因?yàn)樵谡麄€(gè)產(chǎn)業(yè)、整個(gè)企業(yè)的生命周期中，不同的一般性戰(zhàn)略、職能領(lǐng)域、價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)和總體目標(biāo)的重點(diǎn)都是不同的，需要制定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也不盡相同。管理者也必須清醒地認(rèn)識(shí)到企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。HY 集團(tuán)公司確定的下階段發(fā)展的定位是：“重視 PTA 和聚酯纖維業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí),將開發(fā)高功能性差別化纖維作為企業(yè)也的重點(diǎn),投資生產(chǎn)己內(nèi)酰胺產(chǎn)品,產(chǎn)品系列從滌綸產(chǎn)業(yè)鏈拓寬至錦綸產(chǎn)業(yè)鏈。”所以從近幾年 HY 集團(tuán)公司的相關(guān)報(bào)表上看，HY 集團(tuán)公司發(fā)展規(guī)達(dá)到了一定的規(guī)模，但有企業(yè)的息負(fù)債率比較高，長(zhǎng)期資產(chǎn)覆蓋能力水平較低 ，HY 集團(tuán)公司現(xiàn)在處于成熟期。根據(jù)企業(yè)生命周期理論的判斷，HY 集團(tuán)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)確定也需要符合成熟期的各類特征，HY 集團(tuán)在該階段應(yīng)該才用穩(wěn)定發(fā)展型戰(zhàn)略，未來一段時(shí)期內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資本的保值增值最大化。具體目標(biāo)如下：首先要滿足資金需求，對(duì)該企業(yè)來講就是要使資金能夠維持正常的生產(chǎn)活動(dòng)，應(yīng)付企業(yè)的臨時(shí)資金短缺，為保證企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展要有一部分富余資金；其次要滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求，這一點(diǎn)是為了使資金結(jié)構(gòu)具有一定的彈性，要求企業(yè)在銀行貸款之外尋求額外的籌資方式，降低資本成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)；第三是要并不斷提升籌資競(jìng)爭(zhēng)能力，這一方面的目標(biāo)則要求企業(yè)在未來能夠加強(qiáng)企業(yè)在籌資市場(chǎng)的信譽(yù)，同時(shí)應(yīng)用多樣化的籌資手段來提高籌資的質(zhì)量和效率。除獲得投資收益和降低投資風(fēng)險(xiǎn)外，還包含兩方面內(nèi)容，一為企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)裝備水平的提高，企業(yè)要適時(shí)適量引入國際水平的先進(jìn)生產(chǎn)工藝，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部創(chuàng)新能力的提升，進(jìn)行相關(guān)領(lǐng)域的科技攻關(guān)，創(chuàng)設(shè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品為主導(dǎo)的產(chǎn)品體系；二是要培育新的利潤增長(zhǎng)點(diǎn)，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供平臺(tái)，HY 集團(tuán)處于石油產(chǎn)業(yè)鏈中，其上游和下游產(chǎn)品都或多或少受石油原料波動(dòng)影響，為避免石油價(jià)格沖擊的影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)尋求類似可替代產(chǎn)品的發(fā)展空間。在股利分配方面即穩(wěn)定股票價(jià)格和保障股東權(quán)益。前者要求均衡股價(jià)短期穩(wěn)定同長(zhǎng)期穩(wěn)定之間的關(guān)系，后者則要求建立穩(wěn)定增長(zhǎng)的的股利分配制度，以增強(qiáng)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的后勁，提供充足的資金供企業(yè)順利進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，確保企業(yè)具有長(zhǎng)期的源動(dòng)力。

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結(jié)論

民企的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)開展資源配置，特別是企業(yè)進(jìn)行合理的財(cái)務(wù)資源配置的根本依據(jù)，也是財(cái)務(wù)活動(dòng)行為與效率的決定性因素。財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略如能較好的匹配企業(yè)戰(zhàn)略，這將是企業(yè)強(qiáng)大的生產(chǎn)力的“催化劑”，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力可以提升到新的高度。本文采取了“規(guī)范與典型案例”相結(jié)合的論述方法，對(duì)民企基本理論、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境、民企生命周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略確定、實(shí)施策略方面采取規(guī)范結(jié)合典型案例的方法研究論證本文各國觀點(diǎn)。
（1）我國民企的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)“從無變有”、“從粗變細(xì)”的變革。首先通過對(duì)民企概念、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理論、企業(yè)不同生命周期戰(zhàn)略實(shí)施理論進(jìn)行分析，在分析的基礎(chǔ)上界定了民營企業(yè)就是第一大股東為非國有股權(quán)且最終實(shí)際控制人為“自然人”的企業(yè)。將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理定義為：適應(yīng)企業(yè)的大經(jīng)營戰(zhàn)略而進(jìn)行籌集必要的運(yùn)營資本，并在內(nèi)部對(duì)這些資本實(shí)施配套管理所采用的謀略。認(rèn)為在民營企業(yè)中財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理具有方向性、長(zhǎng)期性、全局性、風(fēng)險(xiǎn)性和從屬性。
（2）我國民營企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在許多制約因素。從 HY 公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中得出，民營企業(yè)戰(zhàn)略管理中影響其成效的直接原因：是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略同企業(yè)戰(zhàn)略脫節(jié)，未對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行分解導(dǎo)致實(shí)施難度加大以及缺乏有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略信息控制系統(tǒng)；間接的原因：則由于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中沒有找到與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相匹配理財(cái)環(huán)境、組織結(jié)構(gòu)、人才機(jī)制和企業(yè)文化所造成的。
（3）不同生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定需要進(jìn)行綜合分析。本文通過對(duì)民企的內(nèi)、外部環(huán)境的分析，為企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及正確選擇不同階段的戰(zhàn)略提供了依據(jù)，對(duì)民企生命周期中不同階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇開展研究，得出民企生命周期中不同階段需要采取不同的實(shí)施方法。
（4）理論通過實(shí)踐來發(fā)揮具體價(jià)值。通過對(duì) HY 集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn) HY 集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的實(shí)施過程中要進(jìn)一步加強(qiáng)公司財(cái)務(wù)預(yù)決算管理、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略信息控制系統(tǒng)建設(shè)和公司高素質(zhì)員工隊(duì)伍的培養(yǎng)。只有戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略控制和戰(zhàn)略實(shí)施能力等多方面共同努力才能為企業(yè)創(chuàng)造最大價(jià)值。
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參考文獻(xiàn)（略）